20240407-国投证券-道通科技-688208.SH-业绩拐点显现_新能源业务有望持续高增9_9_9_5_6_3_3_8_1_5页_397kb

道通科技公司快报总结

业绩拐点

道通科技2023年报告实现营业收入3251亿元，同比增长43.50%；归母净利润179亿元，同比增长75.66%；扣非归母净利润36.7亿元，同比增长263.0%。传统汽车电子诊断业务显著复苏，增长24.1%，其中ADAS和TPMS分别增长753.4%和292.5%。新能源业务开启放量，实现营收567亿元，增长493.2%。利润率显著修复，销售、管理和研发费用率分别为15.1%、87.1%和164.6%，同比下降。

业务分析

公司产品布局成熟，发布DCHiPower高功能超充桩（10分钟充电400公里）、DCCompact小直流桩和ACUltra交流桩；配套充电桩运营管理云服务。营销和产能扩展成果显著，与超过10家垂直媒体合作，在全球建立30多个示范站，签约多家全球前50企业客户。北美市场继续主导，营收增长62.5%。2023年公司布局海外产能，在越南和美国设立新工厂以减轻供应链风险。

投资建议

国投证券维持道通科技买入-A评级，6个月目标价318元（对应2024年PE 30倍）。预计2024-2026年收入分别为3872亿元、4609亿元和5516亿元，净利润同比增速分别为-4.8%至18%。分析师强调公司汽车诊断业务优势显著，新能源业务空间广阔，受益于海外充电桩缺口。

风险提示

潜在风险包括：汽车行业需求不如预期、智能网联技术商业化进展缓慢、汇率波动增加不确定性。

字数：456