20141024-东兴证券-基础化工行业_2014年10月份第3期周报-天胶止跌小幅回升_苯酚受下游拖累跌幅扩大_23页_949kb

基础化工行业周报总结（2014年10月24日）

核心内容概览

本报告分析了2014年10月24日基础化工行业的价格变动情况及行业趋势，指出部分产品价格小幅回升，而其他产品价格跌幅扩大。同时，分析师对行业整体持“看好”或“维持”态度，并推荐了相关股票。

主要观点与关键信息

一、价格变动情况

1. 涨幅居前的产品

• 乙二醇：上涨5.86%，至6140元/吨
• 天然橡胶：上涨4.50%，至11600元/吨
• 动力煤：上涨4.17%，至500元/吨
• 醋酸：上涨2.22%，至3175元/吨
• 甲醇：上涨2.07%，至2465元/吨

2. 跌幅居前的产品

• 乙烯：下跌7.25%，至1280美元/吨
• 煤焦油：下跌6.10%，至2310元/吨
• 苯酚：下跌5.66%，至10000元/吨
• 丁二烯：下跌5.10%，至9300元/吨
• 天然气：下跌4.59%，至3.53$/mbtu

二、行业分析

1. 能源类产业

• 国际原油价格继续震荡下跌，WTI、布伦特、迪拜原油价格分别为82.09、86.83、83.10美元/桶，相比上周分别下跌0.80%、增长0.78%、下跌2.29%。
• 趋势判断：未来1-2年内油价运行中枢下移是大概率事件，看好炼油行业及MDI、丙烯酸、塑料、化纤等下游行业。

2. 动力煤

• 价格走势：上周上涨4.17%，至500元/吨，月涨幅3.09%。
• 原因分析：冬季及枯水期到来，水电对火电冲击减弱，市场销售有所好转，供需压力略有缓解。
• 未来预期：第四季度随着传统消费旺季到来及神华等煤企调价，价格将理性回升。

3. 醋酸

• 价格走势：上周上涨2.22%，至3175元/吨，但近一个月跌幅达7.78%。
• 市场状况：华北、华东地区生产装置正常运行，库存较低，市场价格止跌上行。

4. 天然橡胶

• 价格走势：上周上涨4.50%，至11600元/吨，月涨幅8.41%。
• 短期因素：主产国出台措施刺激胶价，短期内有所回升。
• 长期预期：国内轮胎开工率持续下滑，需求未明显改善，预计价格短期内难有大幅上涨。

5. 苯酚

• 价格走势：上周下跌5.66%，至10000元/吨，月跌幅14.53%。
• 影响因素：下游酚醛市场低迷，APEC会议期间北京周边工厂开工受限，进一步拖累价格。
• 行业应对：各酚酮厂家联合限产保价，但需求疲软仍制约价格反弹。

三、行业评级与推荐

• 行业评级：整体为“看好”或“维持”。
• 推荐股票：
  • 亿利能源
  • 新开源
  • 金正大
  • 康达新材
  • 赛轮股份
  • 高盟新材
  • 三聚环保
  • 东材科技
  • 沧州明珠
  • 辉丰股份
  • 诺普信

四、行业数据概览

五、市场动态

• 原油价格持续震荡下跌，受美国增产和中国需求放缓影响。
• 气体与煤炭价格有所回升，但部分化工产品如苯酚、丁二烯、乙烯等价格跌幅扩大。
• 供需关系与下游需求对价格走势影响显著，如苯酚受酚醛树脂市场低迷拖累。

六、分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，6年研究经验，专注于新材料与精细化工。
• 杨伟：化学工程硕士，东兴证券研究所化工行业研究员。
• 梁博：工学硕士，东兴证券研究所化工行业研究员，有石油化工研究经验。
• 郝力芳：硕士，东兴证券研究所化工行业研究员，研究方向为精细化工、化肥、农药等。
• 王逸萌：美国密歇根州立大学化学博士，2014年加入东兴证券，从事基础化工研究。

七、免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归属东兴证券研究所，未经许可不得翻版、复制和发布。

八、投资评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业投资评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

九、图表目录（部分）

• 图1：原油价格
• 图2：天然气价格
• 图3：煤炭价格
• 图4：石脑油价格
• 图5：煤焦油价格
• 图6：乙烯&丙烯价格
• 图7：丁二烯价格
• 图8：甲醇价格
• 图9：甲醛价格
• 图10：醋酸价格
• 图11：醋酸丁酯价格
• 图12：丙烯酸丁酯价格
• 图13：苯酚价格
• 图14：丙酮价格
• 图15：苯、甲苯&二甲苯价格
• 图16：尿素国外价格
• 图17：尿素国内价格
• 图18：氯化铵价格
• 图19：硝酸铵价格
• 图20：磷酸二铵价格
• 图21：钾肥价格
• 图22：复合肥价格
• 图23：草甘膦价格
• 图24：甘氨酸价格
• 图25：磷矿石国际价格
• 图26：磷矿石国内价格
• 图27：黄磷价格
• 图28：磷酸价格
• 图29：三聚磷酸钠价格
• 图30：PVC价格
• 图31：烧碱价格
• 图32：纯碱价格
• 图33：电石价格
• 图34：苯胺价格
• 图35：MDI价格
• 图36：聚合MDI价格
• 图37：TDI价格
• 图38：DMF价格
• 图39：硬泡聚醚价格
• 图40：环氧丙烷价格
• 图41：PX价格
• 图42：乙二醇价格
• 图43：PTA价格
• 图44：BDO价格
• 图45：聚酯切片价格
• 图46：涤纶短纤价格
• 图47：涤纶价格
• 图48：皮棉价格
• 图49：粘胶短纤价格
• 图50：粘胶长丝价格
• 图51：己二酸价格
• 图52：己内酰胺价格
• 图53：锦纶6切片、66短纤&FDY价格
• 图54：氨纶价格
• 图55：聚乙烯价格
• 图56：聚丙烯价格
• 图57：ABS价格
• 图58：PS价格
• 图59：天然橡胶价格
• 图60：丁苯橡胶价格
• 图61：碳黑价格
• 图62：BOPP价格
• 图63：萤石价格
• 图64：氢氟酸&二氯甲烷价格
• 图65：制冷剂R22&R134a价格
• 图66：聚四氟乙烯价格
• 图67：氟化铝价格
• 图68：冰晶石价格
• 图69：钛白粉价格
• 图70：钛精矿价格
• 图71：沥青价格
• 图72：生胶价格
• 图73：DMC价格
• 图74：107胶价格

十、分析师承诺

• 所有分析师均承诺报告内容为个人研究成果，不与薪酬挂钩。
• 报告内容力求客观公正，仅供参考，不构成投资建议。