20130809-东兴证券-合成胶_乙烯价格回升_化工行业工业增加值稳步上升_23页_908kb

基础化工行业2013年8月第2期周报总结

核心内容

2013年8月第二周，基础化工行业整体表现稳中有升，其中合成胶、乙烯价格回升明显，带动行业工业增加值稳步上升。同时，部分产品如丙烯酸、天然气、烧碱等价格出现下跌，但行业整体仍保持积极态势。

主要观点

• 价格上涨产品：丁苯橡胶、甲醇、乙烯、丁二烯、苯酚等产品价格显著上涨，其中丁苯橡胶涨幅最大，达8.08%。
• 价格下跌产品：丙烯酸、天然气、烧碱、钛精矿、丙烯酸丁酯等产品价格下跌，丙烯酸跌幅最大，达10.49%。
• 国际因素影响：国际原油价格小幅下跌，但中国7月经济数据回暖对油价构成支撑，乙烯及下游产品价格因需求增加而上涨。
• 市场供需关系：甲醇价格上涨主要由于库存低位和部分企业停车检修，但下游需求未明显改善，预计涨势将趋缓。
• MDI价格调整：万华下调MDI挂牌价，以刺激下游采购，但其毛利率仍保持在30%以上，未来仍有下调空间。
• 化纤产业表现：涤纶短纤、锦纶短纤等产品价格稳中有升，氨纶因开工率高、库存低，短期仍有涨价可能。
• 橡胶产业看涨：橡胶价格因下游生产旺季需求增加及前期价格下跌修正而短期看涨，预计天胶现货价格仍有上涨空间。

关键信息

价格变动情况

行业评级

• 细分行业评级：复合肥、民爆、塑料薄膜、中间体、轮胎等均被看好，评级维持不变。
• 行业投资评级：基础化工行业整体评级为“看好”，预计未来6个月内相对沪深300指数收益率将超过5%。

推荐个股

• 沧州明珠、江南高纤、诺普信、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、东华科技、江南化工、史丹利、浙江龙盛。

行业分析

能源类产业

• 原油（WTI、布伦特）价格小幅下跌，天然气价格下跌明显。
• 煤炭、石脑油、煤焦油价格相对稳定。

基础化学品

• 乙烯价格因国际市场需求和国内下游需求回升而上涨。
• 甲醇价格因库存低位和检修导致上涨，但下游需求未改善。
• 丙烯酸及丁酯价格下跌，主要因卫星石化未跟随降价。

农化产业

• 尿素、氯化铵、硝酸铵价格小幅波动。
• 复合肥价格稳定，草甘膦价格上涨2.20%。

磷化工产业

• 磷矿石、黄磷、磷酸价格波动较小。
• 三聚磷酸钠价格下跌4.92%。

氯碱产业

• PVC价格稳定，烧碱价格下跌。
• 纯碱价格小幅下跌，电石价格上涨。

聚氨酯产业

• MDI、聚合MDI、TDI价格小幅调整。
• DMF、硬泡聚醚、环氧丙烷价格略有上涨。

化纤产业

• PX、乙二醇、PTA、BDO等价格稳中有升。
• 聚酯切片、涤纶短纤价格小幅上涨。

塑料橡胶产业

• 聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS价格稳中有升。
• 天然橡胶、丁苯橡胶价格显著上涨，碳黑、BOPP价格小幅波动。

氟化工产业

• 氢氟酸、二氯甲烷价格有所上涨。
• 制冷剂价格略有波动，聚四氟乙烯价格下跌。

钛产业

• 钛白粉价格稳定，钛精矿价格下跌。

其他

• 沥青、生胶、DMC、107胶价格稳定或小幅波动。

结论

基础化工行业在2013年8月第二周表现出一定的复苏迹象，主要得益于国内经济回暖带来的需求提升以及部分原材料价格的上涨。尽管部分产品价格出现下跌，但整体行业趋势向好，分析师对行业前景持“看好”态度，并推荐了一批具有潜力的个股。未来行业走势将取决于供需关系变化、国际市场动态以及政策因素。