20230105-国新国证期货-油脂日评_主力平稳换月_价格持续震荡_3页_395kb

报告摘要

油脂市场总结（2022年12月）

一、本月棕榈油行情回顾

2022年12月，棕榈油期价整体呈现震荡偏弱的走势。国内棕榈油市场买船偏多，库存持续攀升，但消费端处于淡季，导致价格承压。期货主力合约2305报收8338元/吨，较11月末高位下跌2.84%，跌幅为244元/吨。2305合约本月开盘价为8688元/吨，最低价为7556元/吨，最高价为8744元/吨，月波幅达1188元。成交量为1654.1万手，月末持仓量为43.3万手。

国内现货市场方面，截至12月31日，全国棕榈油均价为8000元/吨，环比11月下跌600元/吨，显示出市场整体偏弱的态势。

二、本月棕榈油基本面关注点

产量与单产：SPPOMA数据显示，2022年12月马来西亚棕榈油单产减少1.69%，出油率微增0.01%，整体产量减少1.68%。
出口数据：AmSpec统计显示，马来西亚12月出口量为145.6986万吨，环比11月下降2.8%；ITS数据显示出口量环比下降2%至155.2637万吨；SGS预计出口量为151.2468万吨，环比下降0.47%。
政策调整：印尼自2023年1月起将实施新的棕榈油DMO政策，比例调整至1:6，对出口及市场供需产生潜在影响。
库存预期：MPOB预计2023年毛棕榈油库存为200万吨，产量为1900万吨，平均价格预计为3800林吉特/吨。
进口激增：印度12月棕榈油进口量同比大增94%，达到110万吨，创当月历史新高，显示出印度对棕榈油需求的显著增长。

三、后市关注点

天气因素：东南亚地区即将进入雨季（11月至次年3月），需关注极端天气是否会导致洪水影响棕榈油生产。
国内疫情：疫情对餐饮消费的影响仍需持续关注，这将直接影响棕榈油的终端需求。
生物燃料政策：国际主要生柴国家对生柴政策的态度及能源供给变化可能对原油价格产生影响，进而波及棕榈油价格走势。

四、技术指标分析

趋势指标：日MA组合从走平转为价格运行于MA组合之内，月末价格冲至MA组合之上，显示短期趋势有所企稳。
BOLL指标：三轨由走平，价格在三轨内运行，表明市场处于震荡区间。
MACD指标：日线MACD中DIFF与DEA线在0线上方形成金叉，显示短期可能有反弹迹象。
SLOWKD指标：KD线在（20—40）区间形成金叉，预示市场可能进入上升阶段。

五、结论

2022年12月，棕榈油市场在基本面偏弱与技术面震荡之间保持平衡。国内库存高企，而消费淡季压制了价格表现。出口数据环比下降，叠加印尼DMO政策调整，可能对市场产生一定影响。后市需重点关注东南亚雨季天气变化、国内疫情对消费的影响以及国际生柴政策对原油价格的传导效应。整体来看，棕榈油价格或将继续维持震荡走势，但短期技术指标显示存在反弹可能。