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格林大华期货螺纹钢早报总结（20230105）

核心内容概述

本报告分析了2023年1月5日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，指出当前钢材市场处于“低产量、低库存、低需求”的状态，政策利好虽持续，但市场情绪改善边际减弱。预计螺纹钢价格将维持高位震荡态势，建议投资者谨慎对待高位追多操作，防范价格回落风险。

主要观点

• 市场基本面：当前钢材市场整体呈现低产量、低库存、低需求的“三低”状态，缺乏明显的上涨动力。
• 政策环境：央行部署2023年重点工作，强调稳增长、稳就业、稳物价，推动经济整体好转，并提出支持房地产市场平稳健康发展等利好政策。
• 市场情绪：政策利好对市场情绪有一定提振作用，但效果逐渐减弱，市场预期与实际需求之间仍存在差距。
• 价格走势：短期内螺纹钢价格预计将高位震荡，投资者应警惕价格回调的可能性。

关键信息

【利多因素】

1. 政策支持：

   • 央行强调提振市场信心，实施稳健货币政策，降低融资成本，稳定人民币汇率。
   • 加大金融对国内需求和供给体系的支持力度，支持房地产市场平稳健康发展。

2. 供应端收缩：

   • 短流程企业开始陆续进入停产状态，年前开工率将迅速回落，供应量明显萎缩。

【利空因素】

1. 需求端疲软：

   • 据百年建筑网调研，小年前停工项目比例接近40%，春节期间不停工项目仅占7%。
   • 停工比例上升主要由于人员返乡、资金不足及项目工期不紧张等因素。

2. 政策落地效果存疑：

   • 虽然前期房地产政策不断出台利好，但在“房住不炒”的总方针下，政策的实际刺激效果仍需观察。

【市场数据】

• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交9.29万吨，显示市场交投清淡。

操作建议

• 建议投资者在高位震荡行情中，多单谨慎持有或减持。
• 后期需密切关注政策落地情况及实际需求变化，判断强预期是否能转化为实际行情。

风险提示

• 需求变化：房地产市场复苏不及预期可能对螺纹钢需求形成压制。
• 环保限产：环保政策收紧可能进一步限制供应。
• 成本变化：原材料成本波动可能影响企业利润空间，进而影响价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告仅为分析师个人观点，不代表公司立场。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，公司不对投资决策后果负责。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863