电力设备行业：全年预计超135万，欧洲电动车的奔腾时代已至！-20210108-安信证券-20页_838kb

欧洲电动车市场分析总结

核心内容概述

2021年12月，欧洲电动车市场表现强劲，全年销量预计超135万辆，同比增长超140%。尽管受到疫情影响，全年车市呈现显著负增长，但新能源车销量逆势增长，验证了欧洲电动化趋势的强劲。预计2022年欧洲电动车销量将超200万辆，同比增长近50%；2025年销量有望达到520万辆，6年CAGR达45%，新能源车渗透率将超30%。

主要观点

• 销量增长：欧洲电动车市场在2020年12月实现超预期增长，全年销量呈现V型增长，主要得益于政策支持和车企转型。
• 政策推动：碳排放法规趋严是欧洲电动车增长的根本原因，各国政策持续加码，包括税收优惠、购车补贴等。
• 车企布局：大众、奔驰等传统车企加快电动化布局，特斯拉、福特等车企在欧洲设厂，推动市场增长。
• 产业链发展：中国锂电产业链具备全球竞争力，随着欧洲新能源车市场扩张，相关企业将持续受益。

关键信息

1. 欧洲电动车销量表现

• 2020年12月：预计销量为28万辆，同比增长267%。
• 全年销量：预计超135万辆，同比增长超140%。
• 2021年预测：销量将超200万辆，同比增长近50%。
• 2025年预测：销量将达520万辆，6年CAGR达45%，新能源车渗透率超30%。

2. 主要国家销量与政策

3. 政策背景

• 碳排放政策：2021年欧盟要求所有新车平均碳排放量不超过95g/km，2025年再降15%，2030年再降37.5%。
• 税收优惠：各国对新能源车提供税收减免，如德国、法国、英国等。
• 购车补贴：部分国家提供购车补贴，如挪威、荷兰等。

4. 车企电动化布局

• 大众：MEB平台推动电动车发展，2025年将投入730亿欧元，其中150亿欧元用于纯电动车。
• 奔驰：加速推出EQ系列新车型，推动大型EVA平台和MMA模块化平台。
• 特斯拉：德国超级工厂和电池工厂加速建设。
• 福特：计划在德国设厂生产电动车。

5. 中国锂电产业链

• 宁德时代：投资390亿元扩建电池产能，进入海外车企供应链。
• 璞泰来、恩捷股份、科达利：重点推荐材料和结构件企业。
• 当升科技、中科电气、新宙邦：关注正极材料和电解液企业。
• 嘉元科技、德方纳米：部分中游材料环节供需格局反转。

投资建议

1. 海外需求高增长：

   • 电池环节：重点推荐宁德时代。
   • 材料环节：重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、中科电气、宏发股份、三花智控、法拉电子，建议关注翔丰华、星源材质、容百科技。

2. 优质二线电池厂：

   • 重点推荐：孚能科技、亿纬锂能、欣旺达。
   • 建议关注：国轩高科。

3. 中游材料环节供需反转：

   • 重点推荐：嘉元科技、新宙邦、德方纳米。
   • 建议关注：诺德股份、多氟多等。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 政策不及预期。

图表目录（摘要）

• 图1-图34：展示各国新能源车销量及政策影响。
• 表1-表5：提供各国政策细节、车企投资计划及中国锂电企业情况。

分析师信息

• 邓永康：分析师，SAC执业证书编号：S1450517050005，邮箱：dengyk@essence.com.cn
• 朱凯：分析师，SAC执业证书编号：S1450520120001，邮箱：zhukai1@essence.com.cn
• 王瀚、郭彦辰：报告联系人，邮箱分别为：wanghan2@essence.com.cn、guoyc@essence.com.cn

公司信息

• 安信证券研究中心：总部位于深圳市，设有上海、北京、深圳三个办事处。