20210418-华创证券-电气设备行业周报_A级电动车爆发在即_上调全年新能源车销量预测至240万_20页_2mb

电气设备行业周报总结（20210412-20210418）

核心内容概述

本报告聚焦于新能源汽车、新能源发电及工控及电力设备三大领域，分析行业趋势、市场数据及投资建议，强调A级电动车市场爆发在即，新能源车销量预测上调，同时指出新能源发电领域硅料硅片价格持续上涨，产业链寻求新的平衡点。

一、新能源汽车：A级电动车爆发在即，上调全年销量预测至240万辆

主要观点

• A级车在国内乘用车市场占比60%，市场空间近1200万辆，但新能源渗透率仅为3.3%，远低于整体新能源车5.9%的渗透率。
• 2021年Q1，自主品牌推出多款兼具价格与性能的A级新能源车，如比亚迪秦PLUS EV、秦PLUS DMI、广汽埃安Y、小鹏P5，预计A级电动车销量将爆发。
• 2021年全年新能源车销量预测上调至240万辆，其中新能源乘用车销量预测为220万辆，电动化渗透率将超过10%，进入指数级增长阶段。

比亚迪秦PLUS DMI成为爆款的三大原因

1. 外形设计优秀：采用最新DragonFace家族设计语言，外观酷似比亚迪汉，提升了品牌认可度。
2. 价格具有竞争力：价格区间10.78-14.78万元，油耗仅为3.8升/100公里，兼顾节油与续航，适合入门级消费者。
3. 智能化配置丰富：全系标配LED大灯、旋转屏幕、NFC车钥匙等，旗舰车型还搭载自适应巡航、车道保持、自动紧急制动等智能驾驶功能。

行业数据与市场趋势

• 2020年A级车销量为1189万辆，其中新能源车销量40万辆，渗透率3.3%。
• A级新能源车目前主要面向toB市场，如网约车，toC市场尚未有明显竞争力。
• 2021年A级新能源车预计带来约15万台增量，成为推动新能源车销量增长的重要力量。

投资建议

• 稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、容百科技、赣锋锂业、华友钴业、先导智能。
• 深耕动力电池及储能电池：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源。
• 受益于全球电动化浪潮：中伟股份、格林美、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源材质。

二、新能源发电：硅片硅料价格双双上涨，产业链寻求新平衡

行业观点

• 硅料和硅片价格持续上涨，影响电池厂开工率，产业链寻求新的平衡点。
• 光伏度电成本不断降低，有望进入平价上网时代，清洁能源将逐步替代化石能源。

价格数据

• 硅片价格：隆基单晶硅片G1、M6报价分别为3.90元/片、4.00元/片，M10报价4.86元/片，环比涨幅分别为6.7%、6.8%、6.58%。
• 硅料价格：单晶复投料成交均价140.2元/kg，环比上涨4.01%；单晶致密料136元/kg，环比上涨3.82%；单晶菜花料133.5元/kg，环比上涨3.81%。

投资建议

• 关注光伏与储能龙头：隆基股份、通威股份、阳光能源、固德威、派能科技。

三、工控及电力设备：3月制造业PMI 51.9%，经济延续扩张态势

行业观点

• 3月制造业PMI为51.9%，高于上月1.3个百分点，显示制造业景气度持续回升。
• 供需两端同步扩张，大中小型企业的景气度均有所提升。
• 高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.9%和52.9%，引领制造业增长。

投资建议

• 特高压等电网基建：关注平高电气、许继电气、国电南瑞、长缆科技。
• 电力物联网：建议持续关注国电南瑞。

四、本周板块行情

• 电力设备及新能源行业：上涨0.13%，跑赢沪深300指数1.51个百分点。

• 细分行业涨跌幅：

  • 输变电设备：-0.82%
  • 配电设备：-1.60%
  • 光伏：-0.84%
  • 风电：-3.55%
  • 核电：-1.69%
  • 新能源汽车：+2.04%

• 涨跌幅前五：北汽蓝谷（+24.35%）、欣旺达（+15.36%）、山东威达（+11.38%）、德方纳米（+11.34%）、星源材质（+10.26%）。

• 跌跌幅前五：信捷电气（-15.89%）、八方股份（-11.74%）、华昌化工（-11.62%）、厚普股份（-10.17%）、雄韬股份（-8.15%）。

五、风险提示

• 全球新能源汽车销量不及预期。
• 全球新能源政策不及预期。

六、相关研究报告

• 《电气设备行业周报（20210322-20210328）：大众ID4上市，优质供给持续释放》
• 《电气设备行业周报（20210329-20210405）：小米入局造车，特斯拉21Q1交付18.5万辆》
• 《2021年3月欧洲新能源车销量点评：持续超预期，电动之势如破竹》

七、团队介绍

• 组长、高级研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心、安信证券研究中心。
• 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心。

八、免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，不构成具体投资建议。
• 报告所载资料仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容及观点仅反映发布当日的判断，不承诺收益或分担损失。