20230703-国投安信期货-大宗商品周报_海外紧缩预期压力下_商品短期或以震荡为主_10页_1mb

商品市场周度报告：2023年7月3日

行情回顾

• 商品市场整体小幅上涨0.19%，各板块分化剧烈。
  • 黑色板块上涨0.65%，主要受螺纹钢、铁矿石提振。
  • 农产品领涨，上涨1.05%，其中美豆种植面积下降推高CBOT大豆价格。
  • 有色金属领跌2%，处于季节性淡季叠加宏观偏弱的影响。
  • 贵金属和能化分别下跌0.48%和0.21%。
• 基本面表现：多数品种进入淡季，供需边际转松，库存支撑减弱。
• 资金动态：资金继续撤离商品市场，仅黑色板块（以铁矿石为主）出现净流入。

宏观与政策影响

• 美联储鹰派表态及经济数据韧性压制商品短期走势，加息预期延续。
• 国内政策信号积极（如扩大消费、PMI数据改善），但市场信心修复有限，需求拐点尚未显现。

各板块展望

• 黑色：供需矛盾短期难解，高温多雨与假期影响需求释放，政策托底预期支撑，但落地节奏慢，预计震荡为主。
• 有色：宏观偏弱与淡季双重压制，库存支撑减弱，短期震荡。
• 能源：沙特减产带来托底作用，但需求弱势限制油价反弹空间。
• 化工：煤价反弹带动煤化工止跌，但油化工受产能过剩拖累。
• 农产品：美豆种植数据分化引发价格波动，国内玉米价格承压。

投资关注点

• 震荡为主，需警惕板块分化。
• 成本端支撑与季节性旺季博弈；宏观情绪（美联储政策转向预期）仍需密切跟踪。

免责声明：本报告所涉信息仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。