20260622-中邮证券-有色金属行业周报_联储鹰派_美伊反复_有色继续寻底_12页_1mb

有色金属行业报告（2026.06.15-2026.06.18）总结

核心内容

本报告对2026年6月15日至6月18日期间有色金属行业的市场表现、价格走势、库存变化及投资建议进行了详细分析。整体来看，行业维持“强于大市”的评级，但部分金属价格承压，市场波动较大。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周有色金属行业涨幅为4.81%，排名第七。
• 板块内部分股票表现分化，涨幅前五为光智科技、新锐股份、厦门钨业、和胜股份、博迁新材；跌幅前五为大中矿业、国城矿业、云铝股份、中国铝业、神火股份。

2. 价格走势

• 基本金属：LME铜下跌0.43%，LME铝下跌4.22%，LME锌上涨1.30%，LME铅上涨0.46%，LME锡下跌1.23%。
• 贵金属：COMEX黄金下跌0.28%，COMEX白银下跌3.44%，NYMEX钯金下跌0.50%，NYMEX铂金下跌1.44%。
• 新能源金属：LME镍下跌0.03%，钴价格持平，碳酸锂价格下跌1.91%。

3. 库存变化

• 铜：全球交易所铜库存减少16079吨。
• 铝：全球交易所铝库存减少8012吨。
• 锌：全球交易所锌库存增加14126吨。
• 铅：全球交易所铅库存减少1363吨。
• 锡：全球交易所锡库存减少596吨。
• 镍：全球交易所镍库存增加2175吨。

关键信息

4. 投资建议

• 建议关注新金路、中金岭南、中钨高新、紫金矿业等公司。
• 黄金：短期承压，但配置价值有望在流动性担忧缓解后显现。
• 铜：短期高位震荡，关注地缘政治和智利罢工。
• 铝：库存下降，但远期供给担忧压制价格。
• 锡：建议积极做多，40万元/吨为重要支撑位。
• 钨：短期震荡，原料矿资源收紧支撑价格。
• 锂：碳酸锂价格震荡回落，但中长期需求支撑下有望修复。

5. 风险提示

• 宏观经济大幅波动
• 需求不及预期
• 供应释放超预期
• 公司项目进度不及预期

分析师信息

• 分析师：李帅华、魏欣、杨丰源
• SAC登记编号：
  • 李帅华：S1340522060001
  • 魏欣：S1340524070001
  • 杨丰源：S1340525070002
• 邮箱：lishuaihua@cnpsec.com、weixin@cnpsec.com、yangfengyuan@cnpsec.com

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：个股涨幅预计在20%以上
  • 增持：个股涨幅预计在10%与20%之间
  • 中性：个股涨幅预计在-10%与10%之间
  • 回避：个股涨幅预计在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：行业涨幅预计在10%以上
  • 中性：行业涨幅预计在-10%与10%之间
  • 弱于大市：行业涨幅预计在-10%以下
• 可转债评级：
  • 推荐：可转债涨幅预计在10%以上
  • 谨慎推荐：可转债涨幅预计在5%与10%之间
  • 中性：可转债涨幅预计在-5%与5%之间
  • 回避：可转债涨幅预计在-5%以下

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本61.68亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐、代理销售金融产品等。
• 分支机构：截至2025年10月底，全国设有58家分支机构（含29家分公司、29家营业部），1家资产管理分公司和1家另类投资子公司。

中邮证券研究所

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