20241231-国金证券-一月策略及十大金股_春季躁动_或将进入加速期_建议中小成长风格_9页_935kb

国金证券1月金股推荐与市场策略分析

一、 一月投资观点：“春季躁动”进入加速期

国金证券认为，在“宽货币+宽财政”政策推动下，国内基本面逐步修复，叠加市场流动性改善，2025年1月有望迎来春季躁动行情的加速阶段。核心投资风格聚焦中小盘成长股，推荐行业重点为电子、计算机、机械、军工等科技与高端制造领域。

（一）核心推动力

1. 政策改善：新口径及旧口径M1连续两个月回升，体现微观主体信心增强，剩余流动性上升；
2. 资金面乐观预期：1月LPR下调60bp；年初信贷放量；潜在25-50bp降准落地，形成“增量资金+低利率+高流动”条件。

（二）应关注风险

1. 国内经济基本面退坡；2. 美国硬着陆风险上升（产能利用率下降，失业率加速上升）。

二、 推荐重点股票

1. 通信设备

• 000063 中兴通讯（SZ）
  • 短期看点：手机、互联网业务增长空间；Apple Intelligence 概念助推；
  • 风险：竞争加剧风险。

2. 计算机设备

• 0960 HK 速腾聚创
  • 车载激光雷达屏幕龙头，具有成本优势；
  • 短期催化：产品搭载特斯拉、百度等AI项目。
• 003005 SZ 竞业达
  • 智慧教育、智慧招考业务稳健；AIGC赋能；轨交业务预期反转。

3. 消费电子

• 002475 SZ 立讯精密
  • Apple供应链核心，Vision Pro、新能源汽车业务增长加速；
  • AI连接器需求放量（预计GB200单柜贡献高需求）。

4. 综合推荐

• 002831 SZ 裕同科技（包装消费+回购高分红）
• 002831 HK 思摩尔国际（换弹电子烟政策利好）
• 0700 HK 腾讯控股（微信生态流量商业价值持续释放）
• 605156 SH 应流股份（燃气轮机叶片订单增长受益）
• 002847 SZ 盐津铺子（渠道+电商拓展，休闲食品稳健增长）
• 688378 SH 奥来德：OLED设备国产化逻辑。

三、 一月投资建议

偏好与配置建议：

• 首选：科技成长 > 创新主线 > 军工
  • 成长龙头（苹果供应链、AI硬件、军工单位等）；
• 次选：消费弹性
  • 社服、母婴、谷子经济（虚拟KOC经济平台）；
• **结构建议：中小盘（中盘股+超跌+低估值）

四、 主要风险点

1. 美国经济“硬着陆”超预期；
2. 国内“出口放缓”及“景气超调”；
3. 政策不明朗影响流动性预期。