20240218-南京证券-有色金属行业周报_金属价格维持震荡_关注节后开工节奏_9页_974kb

有色金属行业周报（2024212–2024218）总结：

本周有色金属市场总体维持震荡格局，重点关注节后开工节奏和需求变化。价格波动主要来自海外宏观因素，特别是美联储政策对降息预期的修正。

在工业金属方面，铜价延续震荡，LME铜价周上涨28%，但国内铜价基本持平。库存变化显示LME小幅降库，国内上期所库存上升。美联储鹰派立场 delay 降息，尽管通胀数据整体向好，但铜价支撑有限。国内春节效应影响需求放缓，但地产政策加码（如广深地产优化）可能支撑铜需求，建议关注紫金矿业等铜矿龙头。铝价偏震荡，社会库存累库，预计节后基建项目开工将提振需求，吨铝利润虽回落但水平较高，建议关注云铝股份、中国铝业、神火股份、天山铝业等低成本企业。

能源金属方面，锂精矿和锂盐价格企稳但下行趋势未改，供需格局偏松，尤其需关注新能源车销量指标，建议逢低关注天齐锂业、赣锋锂业。

稀土及小金属方面，稀土磁材价格平稳，需求未见起色，建议关注中国稀土、金力永磁，同时逢低关注云南锗业、锡业股份等战略资源相关股。

贵金属方面，黄金和银价小幅回落，但由于美联储降息空间仍存，黄金板块配置价值高，建议关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等。

综合投资建议是逢低关注以下公司：紫金矿业、云铝股份、中国铝业、神火股份、金力永磁、云南锗业、山东黄金、中金黄金。主要风险包括下游需求不及预期、供应端开采问题、全球流动性变化、国内政策变动及地缘政治冲突。