20240218-德邦证券-有色金属周报_节前强势反弹_节后美CPI数据打压降息预期_25页_3mb

报告摘要

美国1月CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，核心CPI同比3.9%，环比增长0.4%，美联储降息预期受抑，贵金属建议关注黄金、白银相关标的。
工业金属方面，铜价下跌，铝价上涨，锌价、镍价分行下跌，锡价上涨，建议关注铜铝等工业金属板块。
稀土指标收缩（第一批总量控制指标增速收窄至12.5%/10.4%，为首次负增长），建议关注稀土标的如紫金矿业，小金属钨价稳，镁产量同比激增，建议关注中矿资源、天齐锂业等。
能源金属中锂价持平，镍价下跌，钴价维稳。建议关注宁德时代电池材料、紫金矿业等。
4- 贵金属与新材料弹性优先，推荐山东黄金、紫金矿业、紫金矿业、东方钽业；工业金属推荐洛钼、铜陵有色、云铝股份等；新材料推荐铂科新材、金力永磁、楚江新材、银邦股份。
高端材料细分领域包括人工智能磁材、钛合金、钴酸锂等强增长赛道，受国内新能源汽车、AI产业推动。
高端制造业、欧洲PPI数据超预期（Morgan Stanley），人民币汇率支撑(美元指数维持高位)，引发黄金上涨。
交易驱动端：工业金属供需偏紧、铜铝在可选消费回暖中受益，稀土指标收缩短期利好价格。
下周关注事件：LPR利率调整、德国通胀数据。
风险提示：地缘政治、政策宽松超预期风险、人民币贬值、海外需求放缓。

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