20221120-国联证券-化工行业2022年11月周报_国际油价宽幅下行_黄磷_磷酸一铵景气提升_12页_695kb

化工行业2022年11月周报（11.14-11.20）总结

核心内容

本周化工板块整体下跌1.54%，但部分细分板块表现突出，如半导体材料（+3.14%）和化学纤维（+1.54%）。同时，黄磷、磷酸一铵等化工品价格显著上涨，主要因需求回升、供给紧张及成本支撑。国际油价受美联储加息预期和疫情因素影响下跌9.6%，但俄油海运禁运预期支撑油价。

主要观点

1. 化工板块整体表现

• 板块指数：化工板块整体下跌1.54%，低于大盘。
• 细分板块：
  • 上涨板块：半导体材料、化学纤维
  • 下跌板块：盐湖提锂、磷化工

2. 化工个股表现

• 涨幅前十：
  • 中船汉光（+60.61%）：打印机耗材企业，信息安全产业相关。
  • 元琛科技（+34.4%）：锂电材料板块，复合铜箔产业链行情向好。
  • 奥福环保（+24.8%）：国六概念，尾气净化蜂窝陶瓷标的。
• 跌幅前十：
  • 中农联合（-19.14%）：供销社概念，领跌化工板块。
  • 德方纳米（-13.86%）：液相法磷酸铁锂龙头，需求疲软。

3. 重点化工品价格变动

• 涨幅前五：
  • 黄磷（+12.42%）：下游补货积极，价格触底反弹。
  • 硝酸（+8.02%）：供给缩量，价格抬升。
  • 三氯化磷（+7.80%）：受黄磷成本支撑。
  • 磷酸一铵（+6.04%）：装置检修多，冬储推动需求。
  • 丁二烯（+4.03%）
• 跌幅前五：
  • 液氯（-56.35%）：耗氯下游需求疲软。
  • 苯胺（-21.90%）：原料纯苯价格疲软，MDI需求萎靡。
  • R142b（-18.75%）
  • 四氯乙烯（-13.82%）
  • 气相白炭黑（-12.50%）

4. 投资建议

• 整体评级：强于大市
• 重点推荐标的：
  • 岳阳兴长、建龙微纳、精功科技、吉林化纤、广信股份
• 建议关注标的：
  • 长阳科技、泰和科技、永泰运、聚胶股份

关键信息

5. 风险提示

• 经济紧缩风险：美联储加息政策影响全球需求。
• 原油价格波动：受俄乌冲突和疫情等因素影响，油价存在较大不确定性。
• 国际贸易摩擦风险：中美贸易关系不确定性影响化工行业。
• 疫情反复风险：疫情对化工企业的生产、运输和销售造成影响。
• 通货膨胀风险：大宗原材料价格上涨，影响企业成本。

6. 行业动态

• 项目进展：
  • 龙柏集团二期磷酸铁项目投产，三期预计2023年Q3投产。
  • 三孚股份“年产5万吨三氯氢硅项目”试生产。
  • 索通发展扩建预焙阳极和煅后焦项目，总投资17.31亿元。
• 国际新闻：
  • 德国巴斯夫获得湛江大型石化联合体订单，总投资100亿欧元。
  • 欧洲化肥企业逐步恢复生产，但受天然气短缺影响，恢复速度较慢。

投资主线

1. 国产替代与内循环：关注碳纤维装备制造龙头精功科技、高端聚烯烃领域岳阳兴长。
2. 低估值优质资产：推荐买入长阳科技，关注华鲁恒升、万华化学。
3. 俄乌冲突受益标的：推荐东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块。
4. 新能源赛道：推荐导电炭黑标的黑猫股份、永东股份；盐湖提锂材料领域蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份；锂电正极材料领域川发龙蟒、云天化。
5. 专精特新企业：奥福环保、花园生物。奥福环保是重柴蜂窝陶瓷唯一本土化企业，花园生物布局VD3全产业链。

附录

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，投资建议基于个人看法。
• 评级说明：
  • 股票评级：买入（相对指数涨幅>20%）、增持（5%-20%）、持有（-10%~5%）、卖出（跌幅>10%）。
  • 行业评级：强于大市（涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、弱于大市（跌幅>10%）。
• 版权声明：本报告为国联证券所有，未经授权不得复制、转载、引用。

图表目录

• 图表1：本周大盘指数行情
• 图表2：本周化工板块行情
• 图表3：本周化工板块涨幅前十标的
• 图表4：本周化工板块跌幅前十标的
• 图表5：本周化工品涨幅前五
• 图表6：本周化工品跌幅前五
• 图表7：布伦特原油期货价格变动情况
• 图表8：重点化工品价格变动情况