20170731-申万宏源-商业贸易行业周报_龙头公司业绩加速增长_持续推荐_13页_915kb

商业贸易行业周报总结

核心内容

2017年7月31日发布的商业贸易行业周报，主要聚焦于零售行业整体表现、龙头公司业绩增长情况以及板块内低估值个股的估值修复机会。报告指出，尽管市场整体有所波动，但商业贸易行业表现优于沪深300指数，零售板块在7月回暖，显示出市场对线下零售价值重估的期待。

主要观点

• 行业整体表现：商业贸易行业在2017年7月表现良好，周涨幅为1.17%，高于沪深300指数的跌幅0.18%，在28个申万一级行业中排名第10。
• 零售板块表现：一般零售子板块周涨幅为0.44%，专业零售子板块周涨幅为1.39%，均跑赢沪深300指数。
• 阿里巴巴重启网商大会：阿里巴巴在7月11日重启网商大会，成立“五新执行委员会”，聚焦新零售的可商用实践，线下渠道被认为仍有价值重估空间。
• 永辉超市业绩强劲：永辉超市上半年营收增长15.49%，归母净利润增长57.57%，单季增速加快，未来仍有较大开店空间，建议持续关注。
• 低估值个股机会：报告建议关注估值已非常低的个股，如王府井，其当前PB为1.18倍，PE为20倍左右，具备良好的估值修复潜力。

关键信息

1. 市场表现

• 上证指数周涨0.47%，创业板指周涨2.60%，中小板周涨0.56%。
• 商业贸易行业周涨幅1.17%，优于沪深300指数。
• 一般零售子板块周涨幅0.44%，专业零售子板块周涨幅1.39%。

2. 行业动态

• 红星美凯龙互联网转型：设立互联网转型委员会，推动线上线下融合，实现“边打边赢”的战略。
• 奥莱业态发展：上半年新开奥莱13家，其中38.5%由百货商场改建，显示线下零售向奥莱业态转型的趋势。
• 李宁运动时尚店开业：首家李宁运动时尚店在王府井开业，强调产品与体验的结合。
• 京东与沃尔玛合作：共同启动“88购物节”，推动线上线下融合，提升用户体验。
• 达芙妮关店：上半年关闭306家门店，同店销售下滑10.7%，但通过优化库存管理，财务状况保持稳健。
• 天虹进驻湖南：在宁乡春城万象广场签约，进一步拓展区域市场。
• 青海省消费市场回暖：上半年消费品零售额同比增长10.5%，餐饮业表现良好。
• 央企电商联盟成立：14家央企电商平台成立联盟，推动资源共享和协同发展。

3. 上市公司公告

• 永辉超市：控股股东股份质押及解质，显示其融资行为。
• 海印股份：持股5%以上股东部分股权质押。
• 海航基础：控股股东注册资本及股权结构变动，显示公司扩张趋势。
• 中百集团：上半年营业收入下降，但利润大幅增长，便利店表现良好。
• 国美通讯：上半年预亏，因自有品牌手机业务尚未盈利。
• 物产中大：董事减持股份计划完成，显示公司内部调整。

4. 行业重点公司估值

• 永辉超市：现价6.55元，2017年预计每股收益0.79元，PE为52.51倍。
• 王府井：现价15.82元，2017年预计每股收益0.79元，PE为20.74倍。
• 其他公司：包括步步高、欧亚集团、广州友谊等，均有不同程度的估值变化。

总结

该报告全面分析了2017年7月商业贸易行业及零售板块的表现，指出阿里巴巴重启网商大会对行业的影响，强调永辉超市的强劲业绩和增长潜力，并推荐低估值个股如王府井作为投资机会。同时，报告提及行业内的多项动态，如奥莱业态的发展、央企电商联盟的成立，以及多家公司的财务动态和公告，为投资者提供了丰富的市场信息和投资建议。