20220513-国信证券-基础化工周报_草铵膦_磷肥大幅上涨_继续强推三氯氢硅_18页_1mb

基础化工周报总结

核心内容概览

本周国际原油价格震荡波动，布伦特均价为107.8美元/桶，WTI均价为105.3美元/桶。尽管存在不确定性因素，如欧洲对俄罗斯原油贸易制裁及美国NOPEC方案，但考虑到俄乌局势及全球需求恢复，国际油价仍保持在较高水平。

主要观点

• 三氯氢硅：受多晶硅新装置投产及存量产能补氯需求拉动，三氯氢硅价格持续上涨，光伏级产品价格突破27000元/吨，市场呈现供不应求局面，重点推荐【三孚股份】。
• 草铵膦：国内厂家报价上涨至25万元/吨以上，海外需求拉动及新增产能释放完毕，推动价格反弹，预计二季度价格继续上行，重点推荐【利尔化学】。
• 磷肥与钾肥：由于俄乌冲突、能源成本上升及全球需求恢复，磷肥与钾肥价格持续上涨，全球供应受限，重点推荐【亚钾国际】和【云天化】。
• 纯碱：受益于光伏玻璃需求增长及供给端收缩，纯碱行业景气度提升，重点推荐【远兴能源】和【双环科技】。
• EVA：光伏装机量增长带动EVA需求提升，预计未来两年高端光伏料仍处于供不应求状态，重点推荐【东方盛虹】、【联泓新科】和【荣盛石化】。
• 生物柴油：受国际油价上涨及欧洲政策推动，生物柴油需求增长，重点推荐【卓越新能】。
• MDI：需求持续增长，中长期看好，重点推荐【万华化学】。
• 尿素：受供应减少及海外需求支撑，尿素价格创新高，重点推荐【华鲁恒升】。

重点数据跟踪

价格涨跌幅

涨幅前五：

1. 醋酸（26.96%）
2. 液氯（24.89%）
3. 草铵膦（13.04%）
4. 双氧水（11.52%）
5. 醋酐（11.41%）

跌幅前五：

1. 甲酸（-33.33%）
2. 维生素VC（-13.51%）
3. 维生素VA（-9.30%）
4. 三氯甲烷（-8.61%）
5. 维生素D3（-5.68%）

价差涨跌幅

价差涨幅前五：

1. R134a（106.81%）
2. 丙烯（MTO法）（48.09%）
3. 醋酸（34.06%）
4. POY（29.38%）
5. 丙烯酸丁酯（28.02%）

价差跌幅前五：

1. 甲醇（-77.64%）
2. 丙烯（石脑油法）（-51.58%）
3. 环氧乙烷（-47.46%）
4. 丁二烯（-38.88%）
5. 醋酸丁酯（-37.10%）

关键信息

• 国际油价：震荡波动，预计未来仍将保持高位。
• 三氯氢硅：供需持续紧平衡，光伏级产品紧缺，价格高位运行。
• 草铵膦：价格反弹，市场阶段性供不应求，中长期需求增长。
• 磷肥与钾肥：受地缘政治及成本推动，价格持续上涨，供应端受限。
• 纯碱：需求复苏带动价格上涨，重点关注天然碱工艺企业。
• EVA：高端光伏料供不应求，国内产能有限，推荐相关企业。
• 生物柴油：需求增长，出口市场扩大，重点推荐【卓越新能】。
• MDI：需求增长趋势明确，重点推荐【万华化学】。
• 尿素：价格创新高，短期高位震荡，推荐【华鲁恒升】。

重点公司推荐

• 三孚股份：重点推荐，拥有6.5万吨/年三氯氢硅产能。
• 亚钾国际：推荐，未来产能有望扩张至300-500万吨。
• 云天化：推荐，全球磷肥市场龙头。
• 利尔化学：推荐，草铵膦行业龙头。
• 远兴能源：推荐，天然碱工艺龙头。
• 双环科技：关注，联碱法工艺企业。
• 东方盛虹、联泓新科、荣盛石化：推荐，EVA行业龙头。
• 金禾实业：推荐，三氯蔗糖及安赛蜜龙头。
• 百龙创园：关注，新型甜味剂阿洛酮糖发展。
• 广汇能源：推荐，煤炭及天然气企业。
• 万华化学：推荐，MDI行业龙头。

风险提示

• 国际原油价格大幅波动
• 海外疫情控制不力导致复苏低于预期

投资评级

• 行业评级：超配
• 股票评级：买入

联系信息

• 分析师：杨林、刘子栋、薛聪、张玮航
• 联系人：曹熠