20210802-万联证券-化工行业周观点_PTA价格维持高位运行_草铵膦价格继续上调_11页_1mb

化工行业周观点总结（07.26-08.01）

核心内容概述

本报告总结了2021年7月26日至8月1日期间化工行业的市场表现与核心产品价格走势，重点分析了PTA和草铵膦的价格变动及影响因素，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

PTA市场分析

• 价格走势：上周PTA市场价格维持高位运行，7月30日均价为5570元/吨，7日环比上涨3.34%，30日环比上涨10.30%。
• 供应端：多套大型装置检修或降负，市场供应整体缩减；台风影响尚未完全消散，现货流通紧张；主流供应商减少8月合约供应，加剧市场紧张。
• 需求端：下游聚酯产品开工率较高，对PTA保持刚性需求；终端市场受台风和限电政策影响，需求预期走弱。
• 支撑因素：现货市场货源偏紧、聚酯高开工率、成本端上行，共同支撑PTA价格。
• 未来展望：预计短期内PTA价格将延续高位运行，建议关注相关龙头企业。

草铵膦市场分析

• 价格走势：上周草铵膦价格继续上调，7月30日均价为245000元/吨，7日环比上涨4.26%，30日环比上涨19.51%。
• 供应端：西南供应商开工恢复缓慢，新增产能未如期投产，供应紧张局面持续。
• 需求端：主流供应商惜售，采取“价高者得”的销售策略，临时采购订单较少。
• 支撑因素：草甘膦价格高位对草铵膦市场形成利好支撑。
• 未来展望：短期草铵膦价格或将维持高位盘整，不排除继续上调可能，建议关注相关龙头企业。

关键信息

市场回顾

• CS基础化工指数：下跌3.25%，领先沪深300指数2.21个百分点。
• 石油石化指数：下跌3.35%，领先沪深300指数2.11个百分点。
• 涨幅前五：百川股份（50.64%）、晶瑞股份（49.00%）、容大感光（41.80%）、江化微（22.17%）、彤程新材（20.83%）。
• 跌幅前五：宏达新材（-21.86%）、三孚股份（-21.09%）、湖北宜化（-20.74%）、青松股份（-17.71%）、新纶科技（-17.33%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：BDO（13.04%）、丙烯酸（12.30%）、PX（9.23%）、石脑油（8.37%）、固体烧碱（7.84%）。
• 跌幅前五：四氯乙烯（-32.05%）、液氯（-27.41%）、PTFE分散乳液（-10.71%）、天然气现货（-9.92%）、环氧丙烷（-9.90%）。

投资建议

• 主线一：关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 主线二：关注具有政策支撑的国产替代相关新材料板块，如碳纤维、5G及半导体产业链相关产品。

风险因素

• 外部风险：海外疫情严重，国内部分地区疫情抬头，国际原油价格持续震荡。
• 市场风险：PTA、草铵膦市场需求不及预期，可能对价格形成压力。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告内容为相对评级体系，仅供参考，不构成投资建议。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用，未经授权不得引用、复制或转载。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成证券买卖的出价或征价，仅作为信息参考。

附注

• 分析师：黄侃
• 执业证书编号：S0270520070001
• 联系方式：电话：02036653064；邮箱：huangkan@wlzq.com.cn