20130408-华泰证券-后政策效应_成交高位回落_12页_1mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容

本报告为2013年4月8日发布的房地产行业周报，重点分析了房地产市场成交情况、行业动态及土地市场变化，并给出了投资建议和相关风险提示。

主要观点

• 政策影响：政策博弈修复后，房地产板块在未来1-2周内将维持震荡状态，整体基本面推动因素较小，建议投资者保持谨慎。
• 市场成交：重点跟踪城市新房成交环比大幅下滑，一线城市成交下滑最为明显，但同比仍维持高位。北京因暂停网签导致数据异常，但一线城市整体成交仍显著回落。
• 二手房市场：受地方细则出台及北京暂停网签影响，二手房市场迅速冷却，成交套数环比大幅下降82%。
• 可售面积与去化时间：监测城市可售面积环比下降1%，同比增长2%，去化时间环比上升1%。
• 土地市场：本周住宅用地供应增加，但成交减少，部分城市如杭州、天津、佛山表现活跃。

关键信息

本周市场成交情况

• 新房成交：

  • 整体跟踪城市成交套数为39,317套，环比下降23%，同比上升44%。
  • 一线城市成交套数5,045套，环比下降41%，同比下滑7%。
  • 二线城市成交套数29,524套，环比下降18%，同比上升61%。
  • 三线城市成交套数4,748套，环比下降29%，同比上升8%。

• 二手房成交：

  • 整体跟踪城市成交套数为18,667套，环比下降82%，同比上升11%。
  • 一线城市二手房成交套数下降94%，同比下滑58%。
  • 二线城市二手房成交套数下降67%，同比上升73%。
  • 三线城市二手房成交数据未列。

土地市场动态

• 住宅用地推出：本周20个主要城市共推出12宗住宅用地，面积57万平方米，较上周减少19万平方米。
• 住宅用地成交：共成交24宗住宅用地，面积121万平方米，较上周减少22万平方米。
• 成交活跃城市：
  • 推出量：上海（30万平方米）、天津（111万平方米）、成都（63万平方米）。
  • 成交量：杭州（34万平方米）、天津（46万平方米）、佛山（29万平方米）。

行业动态

• 全国房价：3月全国100个城市新建住宅平均价格为9998元/平米，环比上涨1.06%，同比上涨3.9%。
• 区域分化：
  • 一线城市环比涨幅1.8%，同比涨幅8.5%。
  • 二线城市环比涨幅1.1%，同比涨幅4.1%。
  • 三线城市环比涨幅0.6%，同比下滑0.98%。
• 政策影响：北京调整二套房公积金首付比例至70%，贷款利率上浮1.1倍，对整体需求影响有限。

投资建议

• 推荐标的：万科、招商、荣盛、华夏幸福、世联地产、深长城。
• 行业评级：房地产及房地产开发Ⅱ板块维持“增持”评级。

风险提示

• 若房价快速上涨，调控政策可能加强，对市场造成不利影响。

重点公司估值表

图表目录

• 图1：去化月数情况
• 图2：分城市房价环比涨幅
• 图3：北京成交走势
• 图4：上海成交走势
• 图5：深圳成交走势
• 图6：广州成交走势
• 图7：天津成交走势
• 图8：成都成交走势
• 图9：东莞成交走势
• 图10：厦门成交走势
• 图11：青岛成交走势
• 图12：苏州成交走势
• 图13：杭州成交走势
• 图14：南京成交走势
• 图15：长沙成交走势
• 图16：武汉成交走势
• 图17：重庆成交走势
• 图18：跟踪全部城市成交走势

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级说明

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%-5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。