20130408-兴业证券-新房成交受政策影响程度尚不明朗_19页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2013年4月1日至4月7日（第14周）中国房地产市场的情况，包括新房成交、二手房成交、土地市场及板块表现等。报告指出，政策对房地产市场的影响尚不明朗，同时市场在清明假期影响下出现成交回落。

主要观点

• 新房成交：受假期因素影响，新房成交较上周有较大幅度回落，29个主要城市平均销售面积为16.9万平米，环比下降20%，同比上升75%。一线城市（不含北京）成交环比下降27%，同比上升78%；二线城市成交环比下降15%，同比上升44%；三四线城市成交多数下降，整体环比下降23%，同比上升93%。
• 二手房成交：受地方调控细则密集出台影响，二手房成交大幅下降，四个主要城市均出现显著下滑，其中深圳、天津、杭州分别环比下降88%、60%、59%。北京因暂停网签，无二手房成交。
• 政策影响：政策面基本符合预期，热点城市如北京调整住房公积金及商业贷款政策，提升二套房首付比例至七成。中央将继续监督地方国五条实施，热点城市将严格执行调控政策。
• 市场评级：维持地产板块“中性”评级，认为政策对新房销售的影响短期内尚不明显，但存量房销售已明显下滑，市场缺乏估值大幅抬升条件。
• 土地市场：27个重点城市本周共推出20宗住宅土地，成交18宗，溢价率维持在25%。一线城市中，上海成交6宗为最高，其余城市无成交；二线城市中，南京与杭州成交较多；三四线城市成交较少，但温州、哈尔滨等地出现较大升幅。

关键信息

新房成交情况

• 总体：29个城市新房成交环比下降20%，同比上升75%。
• 一线城市：上海环比下降55%，广州环比下降53%，深圳环比上升26%。
• 二线城市：南京环比下降41%，杭州环比下降36%，成都环比上升82%。
• 三四线城市：东莞、惠州、福州、厦门环比降幅均超过40%，温州环比升幅达123%。

二手房成交情况

• 总体：四个主要城市二手房成交均大幅下降，北京无成交。
• 具体城市：
  • 深圳：环比下降88%，同比上升148%。
  • 杭州：环比下降59%，同比上升599%。
  • 天津：环比下降60%，同比上升460%。
  • 北京：暂停网签，无成交。

土地市场情况

• 土地推出：27个重点城市推出20宗住宅土地，环比下降。
• 土地成交：成交18宗，溢价率维持25%。
• 城市表现：
  • 一线城市：上海成交6宗，其他城市无成交。
  • 二线城市：南京、杭州成交较多。
  • 三四线城市：哈尔滨成交3宗，温州、福州等城市成交较少。

板块表现

• 板块表现：地产板块本周表现优于大盘。
• 个股表现：阳光城、电子城、珠江实业等涨幅较大，S*ST天发、外高桥等跌幅较大。
• 成交额与换手率：万科A、保利地产等成交额较高，珠江实业、中国武夷等换手率较高。

总结

本报告综合分析了2013年4月1日至4月7日房地产市场的主要数据，指出新房成交受假期影响回落，但整体仍高于去年同期；二手房成交大幅下降，尤其是热点城市；政策对市场影响尚未完全显现，但热点城市调控力度加大；土地市场成交量有所上升，但溢价率稳定；地产板块整体表现中性，部分个股表现优于市场。