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报告摘要

浙商早班车 2013年4月8日总结

核心内容概述

本报告聚焦于2013年4月8日的市场动态与经济展望，从交易策略、精选公司分析、浙江动态、宏观经济展望及投资建议等多个维度展开。报告指出，当前经济复苏在流动性上受到一定影响，市场资金开始表现出谨慎态度，投资者应控制仓位，并关注防御性行业如医药、食品饮料等。此外，报告强调了浙江企业在非洲市场的拓展机会，并提供了多只股票的投资建议。

主要观点

1. 交易策略

择时与仓位控制：经济复苏在流动性上面临问题，市场中期资金开始谨慎，建议投资者控制仓位。
行业配置：关注防御类行业，如医药、食品饮料等。
多因子模型：最新一期排名前五的股票为宏图高科、中信银行、中国一重、晨鸣纸业、常林股份。
FVM模型：换入6只股票，包括中国西电、山河智能、伟星股份、申能股份、经纬纺机、中瑞思创，建议重点关注。

2. 宏观经济展望

二季度「白银时代」：二季度将进入主动补库存和资产价格的「白银时代」，经济数据有望继续好转。
城镇化驱动：城镇化将以县域经济为中心，推动土地资源资本化，对基建、公共服务和耐用消费品行业有积极影响。
出口与投资：出口将较一季度有所回调但仍高于去年末；资本设备更替效应将支撑投资回暖。
消费与通胀：名义消费增速将小幅提升，通胀尚未构成明显约束，政策与流动性保持稳定。

关键信息

1. 内盘与外盘指数

内盘指数：
- 沪深300：2483.55，-0.11%
- 上证指数：2225.30，-0.11%
- 深证指数：8964.47，0.04%
- 中证流通：2907.02，-0.48%
- 上证50：1789.67，0.36%
外盘指数：
- 道琼斯：14662.01，0.61%
- 恒生指数：22367.82，0.31%

2. TCI指数

TCI指数在4月3日下探至-63.8%，表明市场情绪偏弱。

3. 浙江动态

彭丽媛出访：彭丽媛随习主席出访时佩戴和赠送的饰品均为浙江品牌，包括“阮仕”珍珠和“一箭”书包，提升了浙江品牌在国际上的影响力。
浙商与非洲贸易：浙江企业在非洲贸易中处于领先地位，尤其是珍珠和书包等产品。非洲市场对浙江小商品、纺织品、皮鞋等有较大需求。
浙江中非经济文化交流中心：该中心致力于促进浙江与非洲的经贸往来和文化交流，推动浙商进入非洲市场。

4. 精选公司一览

1.1 兴业银行（601166）

资产质量良好，同业业务持续扩大。
2013年盈利增长预计为20%，每股收益3.27元，PE为5.98倍。
维持“增持”评级。

1.2 闰土股份（002440）

与龙盛达成战略合作，提升估值。
2012-2014年EPS预测为0.78、0.82、0.91元。
维持“增持”评级。

1.3 荣盛发展（002146）

商品房销售增长近40%，土地储备“量足价廉”。
2013-2015年EPS预测为1.52、2.08、2.82元。
维持“增持”评级。

每日研报精选

3.1 2013年二季度宏观经济展望：白银时代

二季度经济将进入主动补库存阶段，资产价格将进入「白银时代」。
城镇化将成为宏观主逻辑，推动基建和耐用消费品发展。
出口、投资、消费三驾马车表现将受到考验，需关注其是否符合预期。

3.2 宝莫股份(002476)

2012年净利润略低于预期，主要受原材料成本下降影响。
采油助剂仍是主要收入来源，但尚未见到新领域突破。
预计2013-2015年EPS分别为0.19、0.25、0.29元，维持“增持”评级。

3.3 蓝色光标(300058)

2012年收入和利润双双高增长，外延式扩张模式持续。
预计2013-2015年EPS分别为0.76、1.00、1.24元，PE分别为41、31、25倍。
维持“买入”建议。

3.4 新乡化纤(000949)

2012年亏损1.4亿元，但预计2013年有望扭亏。
关注粘胶产能利用率及新产品市场表现。
维持“增持”评级。

3.5 亚太股份(002284)

成本控制效果显著，业绩环比改善。
新客户拓展和新项目投产将支撑业绩增长。
维持“增持”评级。

3.6 立讯精密(002475)

2012年净利润增速低于收入增速，主要因费用增长。
高毛利产品将放量，提升综合毛利率。
维持“买入”建议。

代码	名称	行业
000510	金路集团	基础化工
600184	光电股份	信息技术
600961	株冶集团	有色金属
600339	天利高新	基础化工
600331	宏达股份	黑色金属
600162	香江控股	房地产
600110	中科英华	化工
600293	三峡新材	建筑建材
000975	科学城	可选消费
000627	天茂集团	基础化工
600078	澄星股份	基础化工

投资建议与策略

趋势择时：关注趋势趋同指标，若超过0.8且剧烈下跌，40个交易日内调整概率较大。
防御性行业：建议投资者关注医药、食品饮料等防御性行业。
股票池策略：推荐股票池中个股，主要为与大盘走势不同且处于上涨阶段的公司。

覆盖公司一览

金钼股份（601958）：有色金属，PE 87.00，增持。
赣锋锂业（002460）：有色金属，PE 25.83，买入。
西部材料（002149）：有色金属，PE 101.27，增持。
宁波韵升（600366）：有色金属，PE 10.83，增持。
章源钨业（002378）：有色金属，PE 28.73，增持。
浙江震元（000705）：医药生物，PE 36.34，买入。
雅本化学（300261）：医药生物，PE 41.49，买入。
迪安诊断（300244）：医药生物，PE 39.38，买入。
普洛股份（000739）：医药生物，PE 23.77，增持。
凯利泰（300326）：医药生物，PE 43.01，增持。
青青稞酒（002646）：食品饮料，PE 20.35，买入。
古越龙山（600600）：食品饮料，PE 33.64，买入。
洋河股份（002304）：食品饮料，PE 7.33，增持。
张裕A（000869）：食品饮料，PE 10.41，增持。
青青稞酒（002646）：食品饮料，PE 20.35，买入。
青青稞酒（002646）：食品饮料，PE 20.35，买入。

总结

本报告综合分析了市场趋势、精选个股、浙江动态及宏观经济展望，为投资者提供了详细的择时策略和投资建议。在当前经济复苏背景下，建议关注防御性行业，同时关注浙江企业在非洲市场的拓展机会。此外，推荐股票池和每日择时策略为投资者提供了具体的操作方向。整体来看，二季度将是市场验证「白银时代」的关键时期，投资者应谨慎把握节奏，积极布局具备增长潜力的行业与公司。

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