20211125-宝城期货-宏观策略早报_20页_924kb

研究创造价值 - 总结

核心内容

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，内容涵盖宏观数据速览、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等板块，旨在为投资者提供市场动态和投资策略建议。

主要观点

宏观数据速览

• 10月数据表现：全社会用电量累计同比12.20%，工业增加值当月同比3.50%，固定资产投资累计同比6.10%，社会融资规模当月值15900亿元，M2同比8.70%，PPI同比13.50%，CPI同比1.50%。
• PMI数据：财新服务业PMI为53.80，社会消费品零售总额当月同比4.90%，官方制造业PMI为49.20，显示经济整体呈现温和复苏态势。
• GDP数据：10月GDP当季同比4.90%，较上月有所回落，但整体仍保持增长。

商品投资参考

• 金属市场：上期所和LME基本金属期货集体上涨，其中沪锡、LME铜、LME镍涨幅较大。印尼计划限制锡、铝土矿和铜矿石出口，对相关金属市场产生影响。
• 能源化工：原油期货上涨，动力煤、焦煤、铁矿石等商品期货也表现强劲。国际油价因美国库存增加和战略石油释放而下跌，显示市场对供应增加的担忧。
• 农产品市场：棕榈油、豆油、菜油上涨，白糖、豆粕、豆一下跌。韩国食品价格持续上涨，显示通胀压力。

财经新闻汇编

• 政策动向：中央全面深化改革委员会提出加快建设全国统一电力市场体系，推动新能源参与市场交易。国务院部署地方政府专项债管理，以扩大有效投资。
• 债券市场：央行逆回购操作净投放500亿元，提振市场情绪。信用债市场分化明显，地产债表现不佳，部分城投债表现较好。
• 信用评级：中国奥园、花样年等企业信用等级被下调，部分企业债券展期。海外评级机构对部分中国公司进行评级调整。

汇市速递

• 人民币兑美元：在岸人民币兑美元收报6.3877，中间价调升26个基点。离岸人民币兑美元跌50个基点，美元指数上涨。

研报精粹

• 地产行业：华创固收认为地产行业恢复需等待更大触底，政策宽松空间有限。
• 债市展望：中金固收认为2022年理财净值转型可能加剧信用债市场波动，城投系统性风险可控。
• 经济增长预期：中信固收预计明年经济增长目标为“5.5%左右”，利率下行空间有限，回调风险增加。

关键信息

交易调整

• 上期所调整螺纹钢、热轧卷板等合约交易手续费。
• 郑商所调整动力煤期权合约投机持仓限额。
• 上海黄金交易所调整NYAuTN12合约保证金比例。

债券市场动态

• 还本付息：11月25日有114只债券还本付息。
• 债券上市：283只债券计划上市，涉及多个省市。
• 债券缴款：105只债券计划缴款，期限从5年到30年不等。
• 债券招标：103只债券计划招标，包括永续债、地方债等。

股票市场要闻

• 今日解盘：沪深两市走势分化，上证指数微涨，深证成指和创业板指微跌，两市成交额小幅萎缩。
• 主力动向：C海力、五粮液、北方稀土等个股主力资金净流入较多，机构资金净卖出4.1亿元。
• 热门板块：
  • 纺织服装：受益于双十一促销和降温影响，相关个股表现较好。
  • 电子：5G和元宇宙概念带动电子板块上涨，半导体国产化趋势明显。

宝城期货各地营业部信息

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