20211125-西南期货-早间评论_13页_477kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2021年11月25日的早间评论，涵盖宏观形势、主要股指表现、以及多个大宗商品的市场分析与交易策略。内容以市场动态、供需变化、政策影响及交易建议为主，适用于期货市场投资者参考。

主要观点与关键信息

宏观分析

资金面：央行开展1000亿元7天期逆回购操作，单日净投放500亿元，资金面整体偏宽。
政策面：商务部将出台新一轮稳外贸政策，同时发布《关于高质量实施RCEP的指导意见》，RCEP协定将于2022年1月1日正式生效。
国债策略：国内货币政策稳健，流动性需持续关注；中长期利率或随经济数据修复而回升，收益率曲线可能回归平坦。

股指分析

A股窄幅整理，上证指数四连升，深证成指和创业板指小幅下跌。
期指市场分化，IF和IH主力合约上涨，IC主力合约下跌。
外盘方面，美联储会议纪要显示通胀压力可能持续，或提前加息。
策略建议：短线IF和IH合约逢低回场，中长线关注IC多头滚动换月机会。

大宗商品分析

螺纹、铁矿

螺纹钢、铁矿石期货强势反弹，主要因钢厂复产预期。
螺纹钢需求或中期萎缩，建议波段交易；铁矿石基本面偏弱，建议关注反弹做空机会。

焦煤焦炭

焦炭、焦煤期货价格大幅上涨，受钢厂复产预期推动。
政策保供影响供应，建议投资者谨慎参与。

原油

上海原油上涨，布油和WTI小幅下跌。
疫情反弹、消费国放储、taper加速等因素影响油价，短期偏弱震荡。
策略建议：建议观望。

PTA

PTA主力合约上涨，供应端检修减少，需求端增速缓慢。
12月存在累库预期，建议空头轻仓持有。

短纤

短纤价格上涨，但基本面转弱，库存由去库转为累库。
策略建议：建议空头轻仓持有。

乙二醇

MEG主力合约上涨，原料成本支撑走弱。
供应端有所回升，预计乙二醇有望触底反弹。
策略建议：建议逢低做多。

PVC

PVC价格大幅上涨，电石货源紧张，下游需求稳定。
建议待回调后轻仓试多。

天然橡胶

天胶小幅上涨，受拉尼娜现象和产区天气影响。
建议暂时观望，关注天气、到港情况及宏观风险。

PP&LL

国际油价企稳，推动PP、LL价格上涨。
下游需求疲软，库存压力显现，建议区间操作。

铜

铜价上涨，主要因印尼计划2023年停止出口铜。
废铜替代效应增强，建议谨慎追多。

铝

铝价回调，社会库存下降，但上涨动力不足。
建议谨慎做多。

锌

锌价上涨，主要因冶炼厂减产及海外减产消息。
建议谨慎做多。

铅

铅价震荡，供应端逐步恢复，消费端需求良好。
建议轻仓试多。

豆粕

美豆下跌，国内进口量下降，油厂压榨量回升。
建议考虑买粕抛油策略，推进止盈。

油脂

豆油、棕榈油、菜油价格波动，国内库存变化较大。
建议空单持有，注意止损。

棉花&棉纱

国内棉花产量预计下降，成本上升支撑价格。
建议低位多单持有。

白糖

巴西糖产量低于预期，印度产量亦下调。
国内产量或下降，成本上升，建议低位加回多单。

苹果

苹果期货震荡运行，缺乏明确方向。
建议区间震荡操作为主。

生猪

生猪价格稳定，期货震荡偏强。
建议波段操作为主，注意资金管理与止损。

鸡蛋

鸡蛋价格企稳，期货震荡偏弱。
建议短线波段操作，注意资金管理。

玉米

玉米价格稳中小涨，受天气影响运输不畅。
建议前期空单推进止盈，注意止损。

策略汇总

品种	策略建议
股指	短线IF、IH逢低回场，中长线IC多头滚动换月
螺纹钢	波段交易，关注中期弱势震荡
铁矿石	关注反弹做空机会
焦煤焦炭	谨慎参与
原油	观望
PTA	空头轻仓持有
短纤	空头轻仓持有
乙二醇	逢低做多
PVC	待回调轻仓试多
天然橡胶	暂时观望
PP&LL	区间操作
铜	谨慎追多
铝	谨慎做多
锌	谨慎做多
铅	轻仓试多
豆粕	买粕抛油策略，推进止盈
油脂	空单持有，注意止损
棉花&棉纱	低位多单持有
白糖	低位加回多单
苹果	区间震荡操作
生猪	波段操作，注意止损
鸡蛋	短线波段操作
玉米	前期空单推进止盈