20211125-格林期货-橡胶早报_2页_101kb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告对天然橡胶市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、价格走势及风险因素等方面，重点分析了泰国、云南、海南及越南等主要产区的生产与库存变化，并结合运输情况和下游轮胎行业动态，预测短期内橡胶价格走势。

主要观点

• 短期价格走势：预计橡胶价格将出现小幅震荡，存在冲高回落的风险。
• 供应端支撑：泰国南部未来两周强降雨可能导致船期延迟，原料产出受限，短期供应偏强。云南和海南产区分别于11月末和12月末停割，对供应影响有限。
• 需求端表现：轮胎行业近期采购和开工存在小幅下压，可能对胶价形成压制。
• 库存变化：截至11月14日，中国天然橡胶社会现货库存和期货库存合计环比下跌0.18%，同比降低23.77%。深色胶库存加速去库，浅色胶库存略有回升。

关键信息

供应端分析

• 泰国南部：未来两周降雨量增加，可能对割胶工作造成影响，原料产出受限，船期延迟情况持续。
• 泰国北部：10月中旬进入旺产期，产出相对正常。
• 云南产区：11月末停割，替代指标口岸已放开，但年底全部进入的难度较大。
• 海南产区：12月末停割，寒潮可能提前停割，影响较小。

需求端分析

• 轮胎行业：上周轮胎价格小幅上涨，近期采购良好，但工厂内外销出货不佳，成品库存增速较快，存在降低排产以控制库存的预期。
• 采购情况：轮胎厂对天然橡胶的采购可能在后期出现减缓。

库存变化

• 深色胶：库存周环比小幅缩减2.19%，加速去库，主要因青岛一般贸易消库增速加快，云南累库放缓。
• 浅色胶：库存周环比上涨1.63%，涨幅略有收窄，主因越南3L库存增加放缓。

操作建议

• 多单持有：前期多单建议继续持有，但需警惕短期震荡及冲高回落风险。

风险因素

• 国际局势：中美关系变化可能影响贸易政策与市场预期。
• 疫情蔓延：海外疫情发展可能对供应链和需求造成冲击。
• 天气变化：国内外主产区天气状况将直接影响原料产出和运输。
• 下游需求：轮胎行业需求变化对橡胶价格具有重要影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 不保证报告信息已更新，也不保证分析师建议不会变更。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607