20231106-华安证券-永新光学-603297.SH-Q3收入同环比改善_激光雷达_医疗光学打开成长空间_9页_388kb

永新光学Q3财报分析总结

永新光学（603297）2023年三季报显示，公司前三季度实现收入611亿元，同比增长4.7%；归母净利润174亿元，同比下降12.64%；扣非归母净利润117亿元，同比下降27.26%。单季度数据亮眼，Q3收入220亿元，同比增长122.3%，环比增长83.7%；但归母净利润058亿元，同比下滑69.7%，环比减少159.4%，主要受股份支付费用、销售费用增加和汇兑损失影响。

业绩改善的关键来自条码扫描市场复苏和显微镜业务增长，公司已批量出货给行业头部客户。公司在激光雷达领域积极拓展，与禾赛、Innoviz等知名企业合作，车载应用需求旺盛，预计全球市场规模持续增长。医疗光学业务进展顺利，内窥镜镜头和手术显微镜核心组件实现批量出货，未来增长潜力大。

分析师首次给予“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为243亿元、310亿元、426亿元，对应PE为37.88倍、29.70倍、21.57倍。风险包括下游需求复苏不及预期、市场竞争加剧和新品拓展缓慢。

报告建议关注公司新兴业务发展，同时警惕市场和竞争风险。