20230828-国金证券-永新光学-603297.SH-业绩拐点已现_激光雷达未来可期_4页_945kb

业绩摘要：2023年上半年，公司营收4亿元，同比下降5%；归母净利116亿元，同比下降15%。第二季度营收2亿元，同比下降1%，环比增长8%；归母净利69亿元，同比下降17%，环比增长45%。光学显微镜产品营收同比增长17%，毛利率提升至41%，受益于国产化；光学元组件同比下降20%，主要因客户去库。激光雷达领域客户群包括禾赛等，收入预计快速增长。医疗领域与蔡司等合作稳健。

股权激励与资本运作：公司启动股权激励，授予98人72万股，占总股本0.66%，授予价格42.48元。行权条件包括未来三年收入和医疗光学收入目标。

盈利预测与估值：基于土地征收等因素，上调2023年归母净利至31亿元（原28亿元），2024年至35亿元，2025年至47亿元。当前PE估值30、27、20倍（对应2023、2024、2025年），维持“买入”评级。

风险提示：汇率波动、激光雷达发展不及预期、股东减持风险。公司基本面稳定，行业增长驱动强劲。