20240101-广发期货-苯乙烯期货周报_向上驱动有限_关注苯乙烯及原料库存节奏_38页_2mb

苯乙烯期货周报核心观点总结

1. 供需格局

   • 原料端：纯苯价格因原料偏弱及库存累积回落，对苯乙烯支撑减弱；纯苯产业链装置检修和新增产能数据显示，供应净减少11万吨，但需求净减少26万吨，供需比转弱。
   • 苯乙烯端：上游开工率持续回升，下游加权开工率小幅改善，但需求端驱动不乐观，利润亏损限制价格空间。港口库存环比去库至低位，供需矛盾暂不突出，但原料纯苯累库压力上行空间有限。

2. 价格走势

   • 上方阻力关注8600元/吨，价格继续上行面临负反馈压力；短期建议暂观望，关注库存对价格支撑。

3. 产能与装置动态

   • 近期纯苯新增供应产能有限，苯乙烯新增产能约209万吨/年，新增装置投产可能对长期供需平衡产生影响；装置检修情况多样，需关注波动。

4. 终端需求

   • 家电（空调、冰箱、洗衣机）出口及产量数据改善，终端需求或对苯乙烯价格提供一定支撑。

投资策略

• 短期暂不操作，等待价格突破确认；中长期需关注库存变化及终端需求恢复情况。