20240310-广发期货-苯乙烯周报_苯乙烯供减需增_关注纯苯调整节奏_34页

2024苯乙烯市场报告总结

主要观点

1. 短期策略：苯乙烯短期调整为主，关注纯苯震荡及苯乙烯支撑位8900-9000。中期维持低多思路，调整支撑在8800。
2. 供需预期：
   • 纯苯：2-4月供应净减少177万吨，需求减少316万吨，3、4月去库。
   • 苯乙烯：周度产量环比降2.19%，开工率下降；下游需求逐步复工，库存累库但去化预期仍存。
3. 风险提示：下游利润较弱且库存中高，存在负反馈风险。

纯苯

• 产量：截至3月4日，江苏港口库存环比上升47%，同比降幅较大。
• 新增产能：2-4月纯苯新增供应约1万吨，检修损失约187万吨。
• 下游：计划新增需求约17万吨，检修损失333万吨。
• 进口利润：摊薄，处于盈亏线下方。

苯乙烯

• 产量：24年2月产量255万吨，同比增加74.8%。
• 库存：港口库存继续累库，同比高于去年水平。
• 利润：非一体化利润亏损，一体化部分亏损扩大。
• 下游：“3S”开工率提升，但库存高企，利润压力显而易见。

终端需求

• 家电出口：空调、冰箱产量与出口均显著增长。
• 房地产：30大中城市商品房销售面积偏低，影响苯乙烯下游需求。

操作建议

• 短线：等待支撑出现，关注主要支撑位。
• 中长线：看好整体趋势，需注意下游利润风险。

风险提示

• 苯乙烯下游负反馈可能导致去库迟缓。
• 反弹上行空间受限，需关注纯苯表现及区域价差变动。