> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯-苯乙烯周报总结 ## 核心内容 本报告主要分析2026年8月纯苯和苯乙烯的市场走势，涵盖成本、供需、估值、策略及上下游装置变动等方面。报告指出，尽管地缘政治风险对油价形成支撑，但欧美需求旺季接近尾声，叠加美国原油库存增加，短期油价或维持高位震荡。纯苯和苯乙烯的供需格局逐步转弱，但受台风影响港口库存下降，短期走势坚挺。 ## 主要观点 1. **成本端**： - 原油价格重心略有抬升，受美伊谈判僵局和地缘风险升级影响。 - IEA上调全球石油供应降幅至430万桶/日，但下调需求预期，OPEC连续第四个月下调需求增长。 - 美国原油库存暴增，对需求端担忧压制涨幅，中期供应过剩压力可能限制油价涨幅。 2. **纯苯供需**： - 供应端：国内纯苯周产量38.09万吨（+0.91万吨），开工率63.3%（+1.51%），但部分装置重启时间推迟，供应回归不及预期。 - 需求端：下游综合开工率环比下降，苯乙烯负荷偏低，苯胺和酚酮装置检修增加。 - 估值：中性，纯苯短期走势坚挺，BZN价差扩大至192美元/吨。 - 8-10月纯苯产业链预计供应净减少29.5万吨，需求净减少54.4万吨，整体累库预期。 3. **苯乙烯供需**： - 供应端：苯乙烯周产量31.24万吨（+0.97万吨），开工率62.29%（+1.93%），部分装置重启，供应增加。 - 需求端：三大下游（EPS、PS、ABS）消费量小幅增加，但整体需求偏弱。 - 估值：偏低，苯乙烯利润修复，但需求端仍偏弱，非一体化利润压缩至-285元/吨。 - 8-10月苯乙烯供应预计增加，需求略增，整体供需略偏紧，去库幅度或有限。 4. **策略建议**： - **纯苯单边**：短期或在6800-7300区间震荡，关注区间上沿压力。 - **苯乙烯单边**：EB10短期或在8000-8500区间运行，关注区间上沿压力。 - **套利策略**：EB-BZ价差压缩，但上下驱动均有限，暂观望。 ## 关键信息 ### 供应及库存情况 - **纯苯供应**： - 周产量38.09万吨，开工率63.3%。 - 8-10月国内纯苯计划新增产能83万吨，检修产能426万吨，预计供应净减少29.5万吨。 - 受台风影响，华东港口库存维持低位，短期走势坚挺。 - **苯乙烯供应**： - 周产量31.24万吨，开工率62.29%。 - 8-10月计划新增产能约30万吨，检修产能约776万吨，预计供应净减少约55.3万吨。 - 2026年1-6月国内苯乙烯净出口76.75万吨，去年同期为8.07万吨，预计7-8月仍存一定出口预期。 ### 需求端情况 - **纯苯下游**： - 2026年纯苯下游综合开工率维持偏低，苯乙烯负荷仍处于较低水平。 - 三大下游（EPS、PS、ABS）对苯乙烯的消耗量为23.23万吨，环比小幅增加。 - **苯乙烯下游**： - EPS产能利用率49.99%，环比-1.44%。 - PS产能利用率45%，环比+2.1%。 - ABS产能利用率60.7%，环比-0.2%。 - 三大下游对苯乙烯需求略增，但整体仍偏弱。 ### 价格与利润 - **纯苯价格**： - 华东纯苯价格维持高位，BZN价差扩大至192美元/吨。 - 纯苯国际报价和价差显示美国-亚洲、中国-韩国价差变化，影响贸易流向。 - **苯乙烯价格**： - 华东苯乙烯市场价为N+1元/吨，N+2元/吨。 - 苯乙烯利润修复，非一体化利润压缩至-285元/吨，一体化利润修复。 ### 装置变动 - **纯苯装置**： - 多套装置在8月重启，但负荷尚未提至满负，产量提升主要在后续两周体现。 - 2026年8月-10月纯苯装置检修和新增并存，预计供应净减少。 - **苯乙烯装置**： - 2025年装置已陆续投产，2026年装置预计在下半年逐步投产。 - 隆众数据显示，苯乙烯三大下游消费量小幅增加，但整体需求仍偏弱。 ## 数据来源 - Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、CCF、钢联、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 ## 免责声明 - 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性及完整性。 - 报告反映研究人员观点，不代表广发期货或其附属机构的立场。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 - 报告版权归广发期货所有，未经书面授权，任何人不得发布、复制或修改。