20210718-山西证券-轻工制造行业周报_6月住宅竣工迎来小爆发_家具零售环比改善_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（20210712-20210718）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的轻工制造行业周报，分析了2021年6月行业数据、市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，轻工制造行业在6月表现出一定复苏迹象，尤其是家具和文化办公用品板块，受益于住宅竣工小高峰和中高考文具需求释放，市场情绪有所改善。

主要观点与投资建议

1. 家具零售表现

• 6月家具零售额：同比增长13.4%，环比改善0.8个百分点，同比去年提升14.8个百分点。
• 1-6月累计值：同比增长30.0%，同比去年提升44.1个百分点。
• 行业趋势：住宅销售和竣工面积强势增长，预计2021年下半年将迎来竣工小高峰，利好家具采购需求。同时，海外疫情形势严峻，家具出口高景气度有望持续全年。
• 投资建议：看好家具内销表现，建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、乐歌股份、恒林股份、梦百合、永艺股份、美克家居、顾家家居。

2. 文化办公用品零售表现

• 6月文化办公用品零售额：同比增长25.9%，相对2019年同期增长34.89%，增速环比加快12.8个百分点。
• 1-6月累计值：同比增长22.9%，增速相对去年提升21.3个百分点。
• 行业趋势：受益于中高考文具采购需求释放，叠加三孩政策利好，文具类上市公司全年业绩有望快速增长。
• 投资建议：建议关注晨光文具、齐心集团。

3. 造纸板块表现

• 原材料涨价压力：纸价上涨500元/吨，部分纸厂毛利率收窄。
• 行业前景：全球流动性宽松和经济复苏背景下，纸浆需求预期强劲，预计下半年浆价高位震荡。
• 投资建议：建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业。

市场回顾

• 上证指数：上涨0.43%，报收3539.30点。

• SW轻工制造指数：上涨0.36%，排名第15。

• 子行业表现：

  • 家具：+1.68%
  • 珠宝首饰：+1.22%
  • 造纸：+1.16%
  • 包装印刷：+1.09%
  • 文娱用品：+0.16%
  • 其他轻工制造：-2.62%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：盛新锂能（+20.88%）、珠海中富（+20.56%）、*ST赫美（+18.41%）、紫江企业（+16.18%）、周大生（+14.48%）
  • 跌幅前五：金牌厨柜（-12.31%）、万顺新材（-10.75%）、实丰文化（-10.49%）、海顺新材（-7.94%）、龙利得（-7.32%）

行业重点数据跟踪

1. 家具行业

• 原材料价格：
  • CIT刨花板指数：1158.03，下滑1.27点。
  • 人造板指数：966.83，上涨12.98点。
  • TDI价格：13450元/吨，周跌50元/吨。
  • MDI价格：18600元/吨，周跌100元/吨。
• 房地产数据：
  • 1-6月商品房住宅销售面积：79081万平方米，同比增长29.4%。
  • 1-6月住宅竣工面积：26254万平方米，同比增长27.0%。

2. 造纸包装行业

• 纸价上涨：
  • 瓦楞纸均价：4095元/吨，环比上涨12元/吨。
  • 箱板纸均价：5137元/吨，环比上涨17元/吨。
• 下游需求：
  • 1-6月粮油食品类零售额：8047.0亿元，同比增长10.5%。
  • 1-6月饮料类零售额：1419.0亿元，同比增长15.6%。
  • 1-5月卷烟产量：11187.8亿支，同比增长2.0%。

3. 文娱及其他行业

• 营业收入：1-5月为5303.6亿元，同比增长29.1%。
• 利润总额：1-5月为230.7亿元，同比增长26.8%。

行业动态

1. 红星美凯龙“818超级折扣日”：提供1000万元补贴，计划撬动20亿家装家居消费需求。
2. 美凯龙·尊科旗舰店开业：作为高端整装品牌，标志着红星美凯龙装修产业集团进入新阶段。
3. 欧派家居成立智能家居公司：注册资本5亿元，业务涵盖家具制造、新材料研发等。
4. 纸厂三巨头涨价：白卡纸、铜版纸价格上调500元/吨，市场仍看跌。

上市公司重要公告

• 青山纸业：2021年上半年净利润预计增长808.72%至966.24%。
• 合兴包装：拟投资4.6亿元建设智能环保纸包装项目。
• 仙鹤股份：上半年净利润预计增长108.90%至123.06%。
• 海鸥住工：上半年净利润预计增长79.95%至123.73%，内外销均表现良好。
• 曲美家居：收购挪威子公司9.5%股权，交易对价7.41亿挪威克朗。
• 大亚圣象：上半年净利润预计增长80%至100%，受益于疫情后业务恢复。
• 友邦吊顶：上半年净利润增长46.88%至64.51%，订单情况良好。
• 梦百合：为控股子公司提供担保，总额约15,914.38万元人民币。
• 好莱客：上半年净利润预计增长70%至100%，扣非净利润增长120%至150%。
• 齐心集团：上半年受原材料价格上涨及物流影响，净利润承压。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策趋严
• 新冠肺炎疫情加剧
• 原材料价格波动
• 国际贸易政策变化
• 经销商管理风险
• 整装业务拓展不及预期
• 大宗业务回款风险

总结

轻工制造行业在2021年6月展现出一定的复苏迹象，尤其在家具和文化办公用品板块，零售额增长显著，受益于住宅竣工小高峰、中高考需求释放以及政策利好。尽管部分子行业如包装印刷表现不佳，但整体行业仍具备增长潜力。建议投资者关注具备成本优势、业绩增长潜力及政策受益的龙头企业。同时，需警惕原材料价格波动、地产调控及疫情等风险因素对行业的影响。