20160925-中泰证券-传媒周报_三季报_国庆档临近_关注营销_影视板块_15页_916kb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2016年9月25日发布的传媒行业周报，重点分析了传媒板块的市场表现、行业动态及投资策略。报告指出，三季报与国庆档临近，建议投资者关注营销和影视板块。

市场走势

• 传媒板块本周上涨0.49%，涨幅低于创业板（+0.94%）、中小板（+1.48%）及沪深300（+1.14%）。
• 各细分板块涨跌不一，整合营销上涨4.04%，平面媒体上涨1.53%，互联网上涨0.43%，广播电视下跌0.6%，电影动画下跌1.18%。
• 个股表现分化，涨幅前三为跨境通（+12.72%）、华媒控股（+10.42%）、万家文化（+10.19%）；跌幅前三为中南文化（-14.7%）、凯瑞德（-7.52%）、万润科技（-6.74%）。

行业动态

电影市场

• 本周电影票房为3.72亿元，受无重量级新片影响，较上周大幅下降。
• 《大话西游3》 以0.93亿元位列本周票房第一，累计票房达3.23亿元。
• 国庆档 即将到来，预计有多部热门影片上映，包括《从你的全世界路过》（周四）、《爵迹》（周五）、《湄公河行动》（周五）、《王牌逗王牌》（周五）等，有望带动票房反弹。

政策调整

• 国家新闻出版广电总局发布通知，规范电视剧购播，不得以明星为议价标准，旨在遏制明星高价片酬，引导行业健康发展。

产业动态

• 万达影视产业园首期交付，占地165.76公顷，拥有30个摄影棚，计划打造中国式“好莱坞电影工业”。
• 中文传媒游戏业务快速发展，《COK》全球注册用户超1.4亿，月流水达4亿元，2016年有望带来超50亿元流水。
• 唐德影视凭借《武媚娘传奇》等作品，展现影视内容制作实力，未来有望在电影电视栏目等领域形成突破。

投资策略

1. 业绩稳增长：推荐关注利欧股份、华谊嘉信等营销板块公司。
2. 估值合理：推荐中文传媒，受益于国企改革。
3. 制作能力突出：推荐唐德影视、骅威文化等影视内容制作公司。
4. 把握出海机遇：推荐宝通科技、中文传媒，布局海外市场。
5. 国庆档受益：推荐光线传媒，受益于国内票房市场增长。

公司动态

• 利欧股份：2700万元增资悦途网络，布局高铁等线下流量入口。
• 昆仑万维：出售映客3%股权，获得2.1亿元投资收益；增资徒子文化，强化影视板块布局。
• 中文在线：与咪咕文化签订战略合作协议，共享资源，打造IP泛娱乐生态。
• 上海电影：变更部分募集资金投资项目，新增影院翻新改造，提高资金使用效率。
• 天神娱乐：收购一花科技，强化游戏研发能力，丰富产品类型。

估值分析

• 传媒板块TTM估值为53.71倍，高于沪深300（12.97倍），低于创业板（69.52倍）。
• 重点公司如唐德影视、光线传媒、中文传媒等，PE估值在20-50倍之间，具备一定投资价值。

结论

传媒板块整体表现平稳，但受政策与市场因素影响，短期波动较大。国庆档临近，影视与营销板块或迎来业绩反弹。重点关注具备优质内容制作能力、受益于政策导向及有海外布局的公司，如唐德影视、中文传媒、光线传媒、宝通科技等。