20160925-西南证券-影视传媒行业周报：中秋票房疲软，网络自制内容井喷_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2016年9月18日至24日期间，中国影视传媒、体育及网络自制内容行业的市场表现与发展趋势，重点探讨了电影市场疲软、电视剧行业表现平稳、综艺市场以IP和喜剧为主导、体育产业改革及投融资活跃等核心内容。

主要观点

• 影视传媒板块表现疲软：影视传媒板块整体下跌1.14%，跑输市场约2.1个百分点，成为WIND二级行业中唯一下跌的行业，排名倒数第一。
• 电影市场低迷：国内票房在9月18日至24日期间累计3.6亿，远低于前一周的7.6亿，主要原因是缺乏爆款作品，同时政策对虚假票房的打击和观众理性回归影响了票房增长。
• 国庆档或有反弹：随着《从你的全世界路过》等作品的上线，预计国庆档期票房将有所反弹，粉丝经济可能成为短期推动票房增长的关键因素。
• 电视剧表现稳定：《青云志》在新媒体平台播放量领先，但电视台收视率相对低迷。网络自制剧播放量同比增长180%，呈现井喷态势。
• 综艺表现突出：《中国新歌声》凭借强大的IP影响力稳居榜首，喜剧类综艺表现良好，如《笑傲江湖3》、《喜剧总动员》、《跨界喜剧王》等。
• CBA改革推进：姚明任CBA公司副董事长，标志着CBA联赛改革迈出重要一步，同时冠搏体育与西甲瓦伦西亚合作，推动青少年足球培养计划。
• 体育产业投融资活跃：暴风体育、史克浪体育、邮人体育、懒熊体育等完成A轮融资，显示出体育产业的高增长潜力。
• 行业政策趋严：广电总局加强内容监管，规范行业乱象，对IP、收视率、综艺、电视剧等均提出严格要求。
• 投资建议：建议关注中报业绩符合预期、估值合理的龙头型影视公司，如华策影视、慈文传媒；以及估值便宜、业绩有弹性的游戏类公司，如天神娱乐、天舟文化；同时继续关注幼儿生态系统建设标的皇氏集团。

关键信息

电影市场

• 票房表现：9月18日至24日国内票房累计3.6亿，较前一周大幅下滑。
• 主要影片：《大话西游3》、《七月与安生》、《反贪风暴》等表现不佳。
• 未来预期：国庆档期或有爆款推动票房反弹。

电视剧市场

• 网络播放量：《青云志》、《麻雀》、《幻城》等作品播放量稳定，其中《青云志》单日播放量最高。
• 广电总局政策：加强内容监管，规范综艺、电视剧等市场，推行“完全知识产权”政策。

综艺市场

• 热门节目：《中国新歌声》、《笑傲江湖3》、《喜剧总动员》、《跨界喜剧王》等表现突出。
• IP与内容结合：现象级节目商业价值可持续挖掘，喜剧类综艺表现良好。

体育行业

• CBA改革：姚明任副董事长，推动联赛改革，冠搏体育与西甲瓦伦西亚合作，引进先进足球理念。
• 投融资活跃：暴风体育、史克浪体育、邮人体育、懒熊体育等完成A轮融资，显示体育产业的高增长潜力。

腾讯影业

• 项目发布：腾讯影业发布21大项目，IP仍是核心，涵盖电视剧、电影、动画等类型。
• 项目亮点：包括《择天记》、《藏地密码》、《少年》等，强调年轻化、高品质及创新。

投资建议

• 推荐标的：关注华策影视、慈文传媒、天神娱乐、天舟文化、皇氏集团等。
• 投资评级：包括买入、增持、中性、回避等，以及行业评级强于大市、跟随大市、弱于大市。

行业数据

• 行业总市值：21,023.14亿元
• 流通市值：20,907.75亿元
• 行业市盈率TTM：48.62
• 沪深300市盈率TTM：12.7

结论

整体来看，影视传媒行业面临短期票房疲软和政策监管压力，但国庆档期可能有爆款推动反弹。网络自制内容呈现井喷态势，综艺和体育行业则表现积极，显示出市场的多元化发展趋势。