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能源行业周报总结（2016年09月25日）

核心内容

本周能源行业整体表现上行，上证综指上涨1.03%，wind能源指数上涨1.83%，美元指数微跌0.56%。煤炭和石油板块均出现上涨趋势，煤炭价格有所上升，石油价格也上涨。同时，发改委采取多项措施稳定煤炭市场，包括增加产能和调整政策。

主要观点

煤炭板块

• 价格变动：环渤海动力煤价上涨7元/吨，收于554元/吨。国内主要煤炭企业价格多数与上周持平，神华价格上涨20元/吨。
• 库存情况：国内重要港口煤炭库存上升，重点电厂可用天数维持在21.15天，钢厂库存可用天数与上周持平。
• 政策影响：发改委启动一级响应，拟日增加产能50万吨，以抑制煤价过快上涨。山西计划三年内退出2000万吨煤炭产能，占全国去产能目标的十分之一。
• 公司动态：山西焦化、开滦股份、黑化股份涨幅居前，分别为16.69%、10.47%、8.81%。神华、大同煤业、潞安环能等公司煤炭价格稳定。

石油板块

• 价格变动：布油和WTI原油期货结算价分别上涨2.28%和4.04%。美国原油库存减少620万桶，汽油库存减少320.4万桶，精炼油库存增加223.8万桶。
• 库存情况：美国原油库存减少，汽油库存减少，精炼油库存增加。库欣地区原油库存结束连续三周下降趋势。
• 国际动态：中国8月从俄罗斯进口原油量同比增长50%，俄罗斯在亚洲市场逐渐侵占沙特的市场份额。BP与中石油签署第二个页岩气分成合同，进一步布局中国市场。道达尔决定退出中国页岩气勘探。
• 公司动态：金瑞矿业、高科石化、陕西黑猫涨幅居前，分别为6.88%、4.55%、4.34%。胜利股份、广聚能源、龙宇燃油跌幅较大，分别为3.88%、2.73%、2.43%。

关键信息

产能与政策

• 山西计划三年内退出1亿吨以上煤炭产能，已关闭计划关闭煤矿的69%。
• 河南计划2018年前退出6254万吨煤炭产能，涉及多家大型煤炭企业。
• 山西银行业为煤炭企业累计转贷续贷1293亿元，支持产业转型升级。

市场动态

• 中国8月从俄罗斯进口原油464万吨，同比增长50%。
• 美国原油库存减少，汽油库存减少，精炼油库存增加。
• 澳大利亚BJ煤炭现货价格指数和煤炭离岸价均有所变动。

公司公告

• 洲际油气发行第二期债券，主体信用等级为AA-，评级展望稳定。
• 永泰能源兑付2015年度第三期短期融资券，本息兑付总额为126,036万元。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外宏观经济形势变化和相关政策调整可能影响行业表现。
• 供给侧改革效果不达预期：若供给侧改革效果不达预期，可能导致煤炭与石油价格继续下行，影响行业盈利。
• 市场波动：证券或投资标的价格、价值及投资收入可能波动，需谨慎投资。

图表与数据

• 图1：一周综合指标速览，包括上证综指、能源II指数、美元指数。
• 图2：布油与WTI原油期货结算价。
• 图3：美元指数与人民币-美元汇率。
• 图4：中国汽油经销价。
• 图5：美国石油库存变化。
• 图6：IPE英国天然气期货结算价。
• 图7：NYMEX天然气期货收盘价。
• 图8：中国液化天然气日产量。
• 图9：美国天然气库存。
• 图10：动力煤平均价。
• 图11：港口煤价。
• 图12-图17：国内部分煤炭上市公司煤炭价格。
• 图18：中国煤炭月产量。
• 图19：中国煤炭月进口量。
• 图20：重要港口煤炭库存。
• 图21：重点电厂库存及可用天数。
• 图22：炼焦煤可用天数。
• 图23：炼焦煤港口库存。
• 图24：下游行业产量。
• 图25：下游行业价格。
• 图26：中国六大电厂日均耗煤量。
• 图27：中国发电量。
• 图28：中国社会用电量。
• 图29：中国沿海散货运价指数。
• 图30：三大运费指数。
• 图31：铁矿石运价。
• 图32：澳大利亚BJ煤炭现货价格指数。
• 图33：澳大利亚煤炭离岸价。

行业评级

• 采掘：中性（维持）
• 煤炭开采Ⅱ：中性（维持）

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比。
• 公司评级：基于报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。

联系方式

• 陈雳：执业证书编号S0570512070041，研究员，电话010-56793977，邮箱chenli8305@htsc.com
• 杨欧雯：联系人，电话010-56793972，邮箱yangouwen@htsc.com
• 邱瀚萱：联系人，电话010-63211166，邮箱qiuhanxuan@htsc.com