20230730-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_30页_2mb

报告摘要

戴一帆 & 何天阳 - 苯乙烯产业链数据周报 - 专业分析

从业资质
戴一帆：投资咨询证号 Z0015428
何天阳：联系人，电话 18152695191，邮箱：无，南华期货股份有限公司提供报告

核心数据总结

上游 (乙烯、纯苯):
- 乙烯: 国内外价格周内小幅上涨/稳定。CFR东北亚乙烯周均价环比涨12美元，国内现货价格稳。短期价格或因油价支撑而稳定。
- 纯苯: 周内价格上涨，幅度超苯乙烯。开工稳定在81.38%。下游需求反馈好（己内酰胺、苯酚/苯胺、苯乙烯等），价格跟涨。调油需求(乙苯)支撑仍在。库存显著去库(华东港口: 143万吨 vs 上周同期多个错误数据，环比变化错误数据差异过大，部分数据不可靠; 从单位与数值推断，不排除有数据录入错误)。利润上行，BACK结构走强，基本面强于苯乙烯，对价格构成支撑。与石脑油价差走扩。
中游 (苯乙烯):
- 供应: 周内开机率上升至71.33%，利华益装置意外短停影响短期供应。周末装置问题导致供应回归迟缓。
- 价格: 周均价8211元，较上周上涨164元。利润压缩，非一体化利润为负(-74元)，逼近成本线。
- 库存: 港口库存累至842万吨，压力略增。
下游 (PS、EPS、ABS):
- 整体: 综合开工率开始下滑，利润普遍压缩下滑。
- PS: 开机下滑至65.08%，利润被压缩至成本线下方。库存稳定。
- EPS: 开机大幅下滑至54.21%，库存略有增加。利润状态不详。
- ABS: 开机率高企(87.03%)，库存压力最大(1520万吨)。利润大幅下滑，压缩仍在进行中。下游对苯乙烯跟涨支撑减弱。
周度观点与策略:
- 近端利多因素多，苯乙烯偏强运行。
- 成本端（纯苯）支撑是推动因素，基本面开始强于苯乙烯端。
- 乙苯需求是纯苯累库外的重要支撑。
- 苯乙烯多单策略可考虑。
- 缩小EB-BZ价差策略关注。
- 风险: 油价大幅波动、苯乙烯下游三S（PS、EPS、ABS）负反馈超预期。