20250622-宝城期货-豆类周报_天气忧虑减弱_豆类震荡偏强_13页_1mb

豆类市场周报（2025年6月22日）

整体市场情况

• 天气变化：美豆产区天气改善，支撑价格；南美大豆出口加速，但巴西到港量创新高，进口大豆成本支撑国内价格。
• 贸易关系：中美贸易关系持续向好，美豆出口预期维持；中加关系改善增强菜粕内外联动性。
• 供给与需求：巴西大豆收获结束，压榨量创新高，港口库存上升；国内豆类供应压力逐步增加，但市场价格仍呈现反弹趋势。

大豆分析

• 美豆：产区天气改善，价格回升；出口进度改善预期；生物燃料政策推动压榨需求，支撑价格。
• 进口情况：中国大豆进口量创新高，主要来自巴西，进口成本上涨，影响国内豆类节奏。

豆粕分析

• 价格与库存：受进口成本支撑，基差低位运行；油厂开机率高，豆粕库存逐步回升。
• 市场情绪：资金向豆类集中，期货引领现货，阶段性反弹维持。

菜粕分析

• 内外联动：中加关系改善，菜粕期价震荡偏强。
• 库存与需求：港口库存回落，季节性消费旺季支撑市场，基差压力小于豆粕，短期价格高弹性持续。

结论

• 视天气、进口成本、政策变动和市场情绪为主导因素：
  1. 大豆与豆粕期价阶段性反弹趋势维持，关注进口成本与美豆天气。
  2. 菜粕偏强格局延续，基差压力缓解，交易逻辑偏向政策预期。