20241110-宝城期货-豆类周报_贸易忧虑升温_豆类整体走强_13页_1mb

农产品豆类市场周报（2024年11月10日）

报告概述

毕慧宝团队通过专业分析市场数据和宏观动态，从供需基本面、贸易政策与情绪面三方解读豆类品种，预判未来走势。报告提示各环节的联动影响及关键风险点。

主要结论与市场动态

1.豆类市场走势与核心驱动因素

• 美豆产量、出口端数据同步调降，叠加进口大豆到港节奏变化，构成资金推动型行情。
• 受制于进口大豆成本上升及新豆季节性到货节奏，国内豆类整体呈现易涨难跌结构。
• 特朗普胜选后新关税政策预期发酵，引发阶段性价格波动，但不影响中长期基本面格局。

2.分品种分析要点

• 美豆与豆粕基本面动态：USDA月报下调产量库存数据缓解短期压力，阿根廷主产区天气变化需持续关注。
• 巴西大豆表现突出：产量提升创历史新高，存在竞争力优势逐步显现，对替代进口构成潜在影响。
• 进口大豆成本变化与基差结构：高成本结构延续周内上涨趋势，库存去化进程中开机率及压榨利润变化值得关注。
• 国内豆类市场分歧加剧：在政策预期扰动下，豆类期货成交量价上涨动能延续，实体需求进入季节性博弈阶段。

风险与展望

• 短期关注点：进口大豆通关节奏、阿根廷极端天气演变、美国基金持仓变动。
• 中期预期：随着南美大豆丰收到港高峰，基本面预期趋紧，美豆价格中枢或迎阶段性上移；贸易战实际落地影响需警惕。

投资者需结合数据变化判断节奏性交易机会，关注政策落地实际影响范围，灵活把握期现套利与价差机会。

免责声明：本报告所述内容并未考虑贵我双方的具体投资目标或财务情况，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。