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通信行业周报：算力的三个变化总结

报告焦点

尽管市场整体缩量，投资者对AI的信心减弱，但通信行业中的算力领域仍保持活跃。AI是全球科技的强共振方向，北美半导体变化为市场提供信心火种。

核心变化分析

变化一：算力供给多极化

• OpenAI及其CEO Sam Altman 促进新AI芯片公司筹资建设全球晶圆厂网络，微软等“AI领军人”参与其中。
• 全球算力竞赛激烈：微软发布Azure Maia 100 AI处理器，AWS更新Trainium芯片，谷歌发布TPUv5，Meta计划储备60万张显卡，产品供给多样化趋势显现。

变化二：算力需求旺盛与半导体复苏

• 台积电2023年财报强调AI需求强劲，AI在数据中心CAGR可达50%，将AI处理器收入比重预估从10%-15%提升至15%-20%。
• 超微电脑上调FY24Q2业绩指引，预计销售额36-365亿美元（上调29%），带动费城半导体指数飙升75%，证明半导体行业走出下行周期。

变化三：北美算力需求扩张与光通信出海

• 北美算力需求增长，光通信白马股表现优于大盘，体现产业加速和份额博弈。
• 下一代16T方案加速，国内光通信出海厂商具备领先优势，推荐股票包括中际旭创、新易盛、天孚通信等。

影响与机会

• 市场信心提振：算力供给多极化和需求旺盛为AI投资者提供信心，光通信等领域受出海逻辑支持。
• 具体机会：关注光通信、算力设备、液冷等细分领域，北美市场相关企业可能率先受益。

风险提示

• AI发展不及预期、算力需求不足、市场竞争加剧可能导致不利影响。

投资建议

• 推荐关注：算力-光通信白马股（中际旭创、新易盛等）、算力调优/调度、算力设备、液冷等细分行业。
• 整体行业趋势看好，但需防范风险。