AI_算力的三个重要新见解_15页_697kb

通信行业总结

核心内容概述

本文围绕通信行业，尤其是光通信与算力相关的投资策略、行业趋势及技术进展展开，提出以下三个重要新见解：

1. 光互联 TAM 增速将高于 GPU 增速：随着AI算力集群规模的扩大和网络架构层数的增加，光模块需求将显著增长，未来GPU与光模块的配比可能从1:2增长至1:10。
2. AI算力是高能耗新基建：AI集群能耗是普通数据中心的10倍，推动电力设备和温控系统需求增长，促使AI集群采用分布式选址。
3. 分布式集群促进中远距离DCI需求：相干光技术将成为解决跨集群数据传输问题的有效方案，推动“相干下沉”趋势。

主要观点

• AI算力的发展将显著影响光通信行业，特别是光模块需求将大幅上升。
• AI算力对电力设备和温控系统形成拉动，将促进数据中心的分布式建设。
• DCI（数据中心互联）技术需求因分布式集群而增长，相干光技术是关键解决方案。
• 6G将推动通信行业向智能化、泛在化发展，结合AI将成为未来趋势。
• Wi-Fi7产品渗透率预计在2024年达到6.4%，未来有望进一步增长。
• 空天地一体化网络将弥补地面通信的不足，提升通信覆盖范围和可靠性，与日常生活密切相关。

关键信息

光通信行业表现

• 本周光通信板块整体上涨2.4%，优于其他细分板块。
• 天孚通信领涨，涨幅达9.25%。
• 重点个股包括：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、沪电股份等。

算力相关产业链

• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
• 算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。
• 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。
• 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。
• 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。
• 卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素相关产业链

• 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。
• 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
• BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

技术发展趋势

• 6G与AI结合：6G将实现“原生AI”，在网络部署、信号处理、算法优化等方面深度应用AI技术。
• 空天地一体化网络：6G时代将实现卫星与地面通信的融合，提升通信覆盖和可靠性。
• GSE技术与PHYSec架构：全调度以太网（GSE）与以太网物理层安全（PHYSec）架构将推动智算中心网络的发展。

重点标的

风险提示

• AI发展不及预期
• 算力需求不及预期
• 市场竞争风险

投资策略

• 关注光通信板块中业绩兑现潜力较大的个股，如中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份等。
• 2024年“第二梯队”个股如太辰光、源杰科技、腾景科技、光库科技、联特科技、德科立等有望迎来业绩释放。
• 建议关注6G、空天地一体化、Wi-Fi7等新兴技术带来的投资机会。