20231016-浙商证券-国防军工行业点评报告_巴以冲突凸显国防重要性_关注远火重点行业发展_2页_367kb

国防军工行业点评总结

投资要点

• 巴以冲突凸显国防重要性：哈马斯对以色列发起军事行动，远程火箭弹成为关键武器装备，有望推动国防军工装备超预期发展。
• 远火行业发展：远程火箭弹具备射程远、精度高等特点，有望成为未来几年增长最快的国防装备领域之一。
• 投资建议：推荐火箭弹总装与导控环节，标的公司包括北方导航、理工导航、中兵红箭等。

远程火箭弹概述

技术特点

• 射程远、覆盖广、精度高、通用性强。
• 作为陆军核心配套武器，可用于远距离火力压制和摧毁。
• 高性价比，被列入全球军贸市场“明星”。

远火VS导弹

竞争格局

• 主要企业：兵器工业集团、航天科技集团、航天科工集团。
• 远火产业处于快速发展期，三家集团分别涉足不同领域。

行业现状与需求增长

俄乌战争影响

• 俄军地面部队建设的重要性凸显，地面装备与远程弹药需求可能超预期。
• 美陆军远程火箭炮采购占比达72%，GMLRS成为其主力采购品。

内需增长

• 我国具备远程精准打击能力，远火行业发展目标是精度提高、射程延长、多武器协同。
• 战略威慑能力增强，带来更多远火需求。

外贸潜力

• 远火产品以高性价比著称，随着俄乌战局加深，全球军贸格局重塑。
• 我国军贸份额有望进一步提升。

投资建议与重点推荐企业

领域推荐

• 重点关注方向：火箭弹总装、导控环节。
• 推荐标的：北方导航、理工导航、中兵红箭。
• 关注标的：晋西车轴、金奥博、长城军工。

标的企业简介

北方导航

• 隶属：兵器集团核心子公司。
• 主营业务：导航控制、弹药信息化技术，产品涵盖导航、控制、通信等多个领域。
• 优势：在制导控制、导航控制等领域处于国内领先地位，受益于国防军工和陆军远火行业快速发展。

风险提示

• 列装需求不及预期
• 生产进度不及预期
• 重大安全事故影响

行业评级与分析师推荐

• 行业评级：看好（维持）
• 分析师：王华君、王洁若
• 相关报告：

  1. 《巴以冲突凸显国防重要性；看好船舶、大飞机、无人机、卫星、远火》（2023.10.16）
  2. 《国产大飞机：C919单笔最大订单落地，大飞机产业迈入加速期》（2023.10.15）
  3. 《看好船舶、大飞机、无人机、卫星、远火等重点领域》（2023.10.14）