> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月2日研究所晨会观点总结 ## 核心内容概览 2026年6月2日研究所晨会总结了全球及国内市场的主要走势、行业动态与操作建议。整体市场情绪偏弱，受地缘政治风险和国内经济修复动能不足影响，股指延续震荡偏弱格局，商品市场则呈现分化态势，部分板块维持高位震荡，另一些则承压下行。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观金融 - **地缘政治风险升温**：美伊谈判僵局加剧，伊朗计划封锁霍尔木兹海峡，引发市场对中东局势的担忧，压制风险偏好。 - **国内经济数据**：5月制造业PMI为50.0%，环比下降0.3%；非制造业PMI为50.1%，环比上升0.7%，经济延续弱扩张。 - **通胀与盈利**：4月工业企业盈利改善趋势未变，但结构性分化明显，整体通胀温和修复。 - **资产操作建议**： - **股指**：短期震荡偏弱，建议谨慎观望。 - **国债**：短期震荡偏强，可谨慎做多。 - **商品**：黑色、有色板块震荡偏强，谨慎做多；能化与贵金属震荡偏弱，谨慎观望。 --- ### 二、A股市场 - **股指表现**：三大指数冲高回落，上证指数收4057.74点，跌幅0.27%；沪深300收4844.26点，跌幅0.98%；深证成指收15340.36点，跌幅1.51%；创业板指收3950.94点，跌幅2.15%。 - **板块轮动**：防御性板块如煤炭、电力、公用事业领涨；成长板块如半导体、光学光电子、电池及算力硬件大幅下挫。 - **市场情绪**：市场交易重心转向低估值防御板块，地缘冲突压制风险偏好，股指延续震荡偏弱走势。 - **操作建议**：短期谨慎观望，规避高位成长板块风险。 --- ### 三、贵金属市场 - **价格表现**：国内夜盘沪金收980.34元/克，跌幅1.28%；沪银收18130元/千克，跌幅0.73%。 - **国际市场**：现货黄金收跌1.20%，报4484.09美元/盎司；现货白银收跌0.63%，报74.81美元/盎司。 - **影响因素**： - 美伊地缘紧张推升通胀预期。 - 美债收益率上行压制贵金属估值。 - 美元反弹进一步拖累金价。 - **操作建议**：短期谨慎观望，关注美伊谈判进展、美债收益率波动及美元走势。 --- ### 四、黑色金属市场 - **钢材**：期现货价格小幅反弹，成本支撑增强，但现实需求未明显改善，库存降幅或收窄，短期震荡偏强。 - **铁矿石**：价格走势偏弱，铁水产量接近顶部，供应增加趋势明显，中期价格或继续弱势。 - **硅锰/硅铁**：现货价格持平，期货小幅反弹，但下游需求停滞，库存偏高，短期区间震荡。 - **操作建议**：关注成本端变化及政策扰动，短期以震荡偏强为主。 --- ### 五、有色与新能源市场 - **铜**：短期关注巴拿马铜矿审计报告，中期关注美国铜市场评估报告，宏观缺乏明显驱动，维持高位震荡。 - **铝**：供应端刚性，需求不足，库存高位，上方空间有限，操作上需谨慎。 - **锡**：供应端缅甸和刚果金锡矿供应担忧，库存偏高，短期震荡，需警惕宏观扰动。 - **碳酸锂**：期货价格下跌0.71%，现货价格略涨，库存高位，短期震荡调整，逢低布局。 - **工业硅**：期货价格上涨1.92%，现货报价小幅上涨，成本端支撑增强，短期反弹。 - **多晶硅**：期货价格上涨3.38%，现货价格接近现金流成本，上涨空间有限，关注交割风险。 --- ### 六、农产品市场 - **美豆**：天气良好，优良率66%，震荡偏强。 - **豆菜粕**：豆粕库存增加，基差偏弱，菜粕供需双增，维持区间震荡。 - **棕榈油**：中期易涨难跌，政策支撑强劲；短期国内库存高位，基差偏弱。 - **豆菜油**：豆油库存增加，基差弱势；菜油因进口菜籽榨利偏弱及减产担忧，多头风险偏好提升。 - **生猪**：价格小幅上涨，供需矛盾不明显，但短期供给压力后置，期货合约升水或被修正。 - **玉米**：价格稳中偏弱，饲料企业采购谨慎，深加工淡季，期货市场或技术性反弹。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息源于公开资料。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归东海期货所有，未经授权不得复制、发布或引用。 --- ## 操作建议汇总 | 资产类别 | 短期走势 | 操作建议 | |----------|----------|----------| | 股指 | 震荡偏弱 | 谨慎观望 | | 国债 | 震荡偏强 | 谨慎做多 | | 黑色金属 | 震荡偏强 | 谨慎做多 | | 有色新能源 | 高位震荡 | 谨慎观望 | | 贵金属 | 震荡偏弱 | 谨慎观望 | | 农产品 | 区间震荡 | 逢低布局 | --- ## 结论 整体市场在地缘政治风险和国内经济修复动能不足的双重压力下，呈现震荡偏弱格局。短期需重点关注美伊谈判进展、国内经济数据、企业中报业绩及市场流动性变化。操作上建议谨慎观望，关注成本端支撑与政策扰动。