20210919-开源证券-电气设备行业点评报告_完善能耗双控制度出台_全国坚定发展清洁能源_3页_407kb

电气设备行业总结

核心内容

本报告发布于2021年9月19日，投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了国家发改委发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》对电气设备行业，尤其是新能源领域（光伏、风电）的影响。

主要观点

1. 能耗双控制度完善，清洁能源发展提速

• 国家发改委出台《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，旨在推动能源清洁、低碳、安全、高效利用，助力实现碳达峰、碳中和目标。
• 考核机制强化，能耗双控考核成为地方干部综合考核的重要依据，显著增强地方政府发展清洁能源的积极性。

2. 政策支持新能源发展

• 方案鼓励可再生能源消费，对超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入能源消费总量考核，超出部分予以鼓励，预计企业自发自用分布式发电占比将提升。
• 国家预留总量指标，支持重大项目用能需求及可再生能源发展，防止上游高能耗新能源生产原材料供给受限。
• 推行用能指标市场化交易，允许总量指标不足地区向富余地区购买指标，促进低成本能源流通，加速能源低成本化发展。

3. 新能源产业链受益

• 光伏受益标的：隆基股份、通威股份、阳光电源。
• 风电受益标的：中材科技、天顺风能、金风科技。
• 政策对上游新能源生产原材料的容忍，有助于产业链整体发展。

关键信息

政策要点

• 指标设置：能耗强度降低为约束性指标，设置基本目标与激励目标。
• 管理弹性：对国家重大项目实行能耗统筹，允许减免能耗量；对高耗能高排放项目严格管控。
• 管理制度：推动用能预算管理，优先保障居民生活、现代服务业、高技术产业和先进制造业；严格实施节能审查制度；完善能耗双控考核制度，强化考核结果应用。

行业影响

• 新能源发电占比提升：政策鼓励可再生能源消费，预计新能源发电占比将快速提升。
• 市场机制优化：用能指标市场化交易有助于优化资源配置，提升能源利用效率。
• 投资方向明确：光伏与风电相关企业有望持续受益，行业整体发展环境改善。

风险提示

• 清洁能源降本不及预期
• 新能源产业链供给过剩，竞争加剧

分析与估值方法说明

• 本报告基于公开信息，分析结果受假设影响，存在局限性。
• 估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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行业投资评级说明

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