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唐山全年限产+澳洲发货回升总结

核心内容

2021年3月19日发布的铁矿石周报分析了全球铁矿石发运及到港情况，以及唐山市全年限产政策对铁矿石需求和库存的影响。整体来看，铁矿石市场呈现澳洲发货回升、欧美需求下滑、中国港口库存上升等趋势。

主要观点

• 澳洲矿发货量快速回升：

  • 2021年3月16日，澳洲矿7日移动平均发货量为265万吨/天，周环比上升28.3%，月环比上升2.5%，同比上升16.4%。
  • 澳洲三大港口发货量均开始回升，但西澳港区受海风影响，发货量增长受限，近期增长空间有限。

• 巴西矿发货量受雨季影响：

  • 巴西矿7日移动平均发货量为82万吨/天，周环比上升9%，月环比微降3.7%，同比上升7.7%。
  • PDM港发货量仍处于年内低位，主要受巴西雨季影响。

• 中国铁矿石到港量维持高位：

  • 3月16日，我国铁矿石7日移动平均到港量为329万吨/天，周环比上升2.2%，月环比上升4.6%，同比上升25.8%。
  • 其中，巴西矿到港量为72万吨/天，周环比下降3.2%，月环比上升8.5%；澳洲矿到港量为217万吨/天，周环比上升3.5%，月环比上升8.5%。

• 中国港口压港量下降：

  • 3月15日我国铁矿石港外压港量为16926万吨，较3月9日下降3360万吨，压港量下降转移至港口内，推动港口库存上升。

• 唐山全年限产政策发布：

  • 唐山市要求除A类两家钢企外，其余全流程钢铁企业自3月20日起执行限产减排措施，直至12月31日。
  • 其中，7家钢厂执行50%限产，其他16家执行30%限产，全年合计减产铁水1825万吨。
  • 限产期间，3月20日至6月30日预计减产9.2万吨/天，7月1日后减产7.9万吨/天。

• 限产对钢厂需求影响：

  • 限产导致钢厂铁矿石日耗大幅下滑，247家钢厂日耗降至288.5万吨，环比下降9.84万吨。
  • 库消比回升至39.5天，高于去年同期，钢厂库存压力有所缓解。

• 限产对不同品种影响不均：

  • 带钢和热卷受限产影响最大，其次是线材和型钢，螺纹棒材影响较小。
  • 限产措施对钢厂的入炉配比产生影响，但粉矿库存仍低于往年均值。

• 港口库存趋势：

  • 由于限产与压港量下降，预计2021年二季度港口库存将持续累积。
  • 一季度港外压港量下降300万吨，距离正常水平仍需下降490万吨。

关键信息

总结

• 全球铁矿石市场：澳洲发货量回升，巴西受雨季影响发货量受限，欧美需求下滑，亚洲需求增长。
• 中国市场：铁矿石到港量维持高位，压港量下降导致港口库存上升。
• 唐山限产：全年限产政策对铁矿石需求产生显著影响，预计二季度库存持续累积，带钢和热卷受影响最大。
• 库存与需求：钢厂库存压力有所缓解，但粉矿库存仍低于往年均值，超特粉库存维持低位，其他次优替代品库存较为充裕。

市场展望

• 唐山限产可能抑制二季度铁矿石需求，但旺季仍将带来环比增长。
• 澳洲发货量回升可能缓解供应紧张局面，但西澳港受海风影响，增长空间有限。
• 巴西矿受雨季影响，PDM港发货量仍处于低位，可能对供应产生一定制约。
• 中国港口库存因压港量下降而上升，预计二季度库存将持续累积。

风险提示

• 本报告基于公开资料和市场分析，不构成投资建议。
• 限产政策可能因政策调整或市场变化而发生变化。
• 铁矿石价格可能受到供需变化、天气、政策调控等因素影响。