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民生期货每日收评总结（2021年3月19日）

一、核心内容

2021年3月19日，国内商品期货市场多数品种收跌，尤其是能化系品种表现疲软，原油、PTA主力合约跌停，低硫燃料油、沥青、燃油等跌超7%，橡胶、苯乙烯、20号胶等跌超5%。市场情绪受到国际油价下跌、欧洲疫情反复及美元走强等因素影响。同时，唐山市政府发布限产减排政策，对铁矿石需求产生一定影响。

二、主要观点

1. 国内期市整体表现

• 多数下跌：国内商品期货多数收跌，能化系品种跌幅显著。
• 原油及衍生品受压：原油、PTA等品种跌停，低硫燃料油、沥青、燃油等跌幅均超7%。
• 橡胶及化工品承压：橡胶、苯乙烯、20号胶等跌幅超5%，乙二醇、焦炭等跌幅超3%。

2. 国际油价下跌原因

• 欧洲疫情反复：意大利、法国等地新增病例上升，导致重新实施封锁措施。
• 疫苗副作用担忧：阿斯利康疫苗的副作用问题影响疫苗接种计划，拖累需求复苏。
• 美元走强：美元指数上涨对大宗商品价格形成压制。
• 供应端影响：伊朗石油走私增加，中国采购伊朗原油，削弱市场信心。

3. 唐山限产减排政策影响

• 限产时间：3月20日至12月31日，对全流程钢铁企业实施限产。
• 影响产能：预计全年影响铁水产量约2223万吨，铁矿石需求减少约3557万吨。
• 对市场情绪影响：政策出台对铁矿石价格形成一定支撑，但短期内供应宽松仍可能压制价格。

三、关键信息

1. 涨跌幅前十品种

2. 资金流向情况

• 资金流入前十：IF2104M（+80.80亿）、IC2104M（+66.93亿）、IH2104M（+28.39亿）、原油2105M（+4826万）、焦煤2105M（+3.11亿）等。
• 资金流出前十：沪银2106M（-11.56亿）、豆油2105M（-4.47亿）、铁矿2105M（-4.29亿）、棕榈2105M（-3.85亿）、玻璃2105M（-3.63亿）等。

四、策略建议

1. 建议总持仓不超过50%

2. 重点品种交易策略

3. 其他品种观察

• 豆粕2105：震荡偏弱，但因部分油厂缺豆，开机率下降，库存高位回落，建议中长期偏涨。
• 燃油2106：震荡偏强，短期回调后仍有上涨潜力，需关注原油走势。
• 沥青2106：震荡偏弱，炼厂库存上升，需求释放有限，建议不过度追空。
• PP2105：震荡偏弱，供应端压力不大，但进口利润负值，建议谨慎操作。

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