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生猪月投资策略总结（2023年1月）

核心内容

2023年1月的生猪投资策略报告分析了2022年12月生猪市场走势，指出由于疫情放开后终端消费承压，叠加养殖户集中出栏，导致猪价大幅下跌。同时，报告对生猪的基本面、期货走势、政策环境等方面进行了详细分析，为投资者提供了全面的市场参考。

主要观点

1. 现货与期货走势

• 现货价格：受疫情冲击和消费疲软影响，12月份生猪现货价格大幅下跌。
• 期货价格：LH2303合约在12月30日收于16145元/吨，较月初下跌2255元/吨，跌幅达12.26%。
• 基差情况：03合约基差为905，较上周上涨305点，显示现货供应压力仍然较大。

2. 生猪产能情况

• 能繁母猪存栏：10月全国能繁母猪存栏为4379万头，较正常保有量4100万头高出6.8%。
• 11月存栏变化：能繁母猪存栏环比上涨0.4%，同比上涨0.7%；商品猪存栏环比上涨2.39%，出栏量环比增长5.33%。
• 出栏均重：12月30日外三元生猪出栏均重为125.46公斤，周环比下降0.36%，同比增加0.70%。

3. 养殖利润情况

• 外购仔猪养殖利润：12月30日为-142.32元/头，较前周增加10.03元/头。
• 自繁自养利润：为44.11元/头，较前周增加33.13元/头。
• 整体趋势：养殖端盈利转为亏损，部分养殖户和企业挺价惜售情绪增强，规模场出栏减量，散户出栏积极性下降。

4. 猪肉进口情况

• 11月进口量：18万吨，环比增加2万吨，同比减少2万吨，跌幅10%。
• 累计进口量：2022年1-11月累计进口156万吨，同比降幅达56%。
• 趋势：进口量持续下降，显示国内需求仍以自给为主。

5. 屠宰端情况

• 开机率：12月4日为34.09%，较上周下降0.77%。
• 屠宰利润：12月30日为30.3元/头，较前周下降36.64元/头。
• 冻品库容率：12月30日为16.34%，较前周下降0.07%。
• 趋势：屠宰企业利润下滑，开工率下降，市场整体处于调整阶段。

6. 政策环境

• 猪粮比：截至12月7日，全国大中城市猪粮比为7.96，较上周略有下降。
• 预警机制：猪价由过度上涨一级预警区间回落至二级预警区间，表明市场趋于平稳。
• 政策导向：政府继续关注猪肉市场保供稳价，可能对价格形成一定支撑。

关键信息

• 消费疲软：疫情放开后终端消费未见明显回暖，节前囤货需求减弱。
• 供应压力：养殖户集中出栏，叠加能繁母猪和商品猪存栏增加，供应端压力持续。
• 价格预期：后市需关注需求恢复情况及规模场阶段性出栏节奏。
• 风险提示：市场波动较大，投资者应谨慎对待，避免盲目操作。

结论

2022年12月生猪市场受到疫情冲击和消费疲软的双重影响，价格大幅下跌。尽管养殖端利润有所改善，但整体仍处于亏损状态，市场情绪偏弱。未来价格走势将取决于需求恢复力度及供应调整情况。投资者应关注春节前的需求变化以及政策对市场的引导作用，合理评估风险与收益。

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