20250213-国元国际控股-宏观数据即时点评_美国1月份CPI超预期_核心通胀粘性较强_3页_485kb

美国1月份CPI数据超预期，通胀抬头趋势明显

核心观点

1. 美国劳工部发布的最新数据显示，1月份消费者价格指数（CPI）同比增速3%，核心CPI同比增速3.3%，均超出市场预期：

   • CPI同比增速超预期，环比涨幅0.5%，高于预期的0.3%
   • 核心CPI同比增速达3.3%，为2024年9月以来首次超预期
   • 连续四个月CPI同比抬升，持续时间超过2024年上半年

2. 核心通胀粘性较强，主要源自服务业价格反弹：

   • 运输和通信服务价格环比升幅较大

3. 当天美国股市表现稳定，主要受到：
   （1）特朗普呼吁降息的言论影响
   （2）鲍威尔在国会听证会的鸽派表态影响

4. 美联储立场分析：

   • 鲍威尔强调不会因单一数据调整政策
   • 美联储认为当前利率已具限制性
   • 预计连续加息可能性较小

5. 美国经济保持稳定运行，美联储将持续关注通胀趋势