20220521-中航证券-医药生物行业周报_CXO板块显著超配_康希诺新冠疫苗纳入世卫组织紧急使用清单_11页_663kb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

中航证券研究所发布的医药生物行业周报指出，2022年5月13日至5月21日期间，申万医药生物行业指数下跌2.01%，在31个一级行业中排名垫底。尽管整体行业表现不佳，但CXO（医药研发外包）板块展现出较高的业绩确定性和可预测性，基金持仓比例持续上升，行业标准配置比例为11.14%，整体超配24.39%。CXO板块不受集采政策影响，长期保持高景气度，主要依靠海内外药企的研发和生产订单驱动。

主要观点

行业表现
- 医药生物行业整体表现疲软，多个二级板块均跑输上证综指、沪深300和中小100。
- 全球奥密克戎疫情相对稳定，每日新增病例约50万例；我国疫情得到有效控制，单日新增病例约200例。
- 核酸检测作为防控奥密克戎的关键手段，未来需求将持续增长。
政策动态
- 国务院发布《“十四五”国民健康规划》，强调提高合理用药水平、促进中医药传承创新发展、推动医药工业创新。
- 鼓励新药研发、加快临床急需药物的产业化，支持优质仿制药研发。
疫苗进展
- 康希诺新冠疫苗克威莎被纳入世卫组织紧急使用清单，成为全球第11种获此授权的疫苗。
- 克威莎为单剂接种疫苗，适用于18岁以上人群，未来仍需与意向国家进行商业磋商。
市场表现
- 本期医药生物行业涨幅前五的个股为：*ST和佳（21.74%）、海正药业（21.48%）、生物谷（20.48%）、*ST运盛（16.03%）、未名医药（15.85%）。
- 跌幅前五的个股为：奥翔药业（-24.56%）、双成药业（-21.12%）、罗欣药业（-17.76%）、同和药业（-16.67%）、福瑞股份（-16.67%）。
科创板表现
- 科创板医药行业公司本期表现分化明显，涨幅前五的个股包括：百克生物（11.22%）、之江生物（10.13%）、康希诺（9.23%）、科前生物（8.61%）、华熙生物（8.54%）。
- 跌幅前五的个股包括：亚辉龙（-14.21%）、君实生物-U（-13.20%）、安旭生物（-8.90%）、科兴制药（-8.31%）、安必平（-7.56%）。

关键信息

CXO板块：基金持仓比例持续上升，药明康德、凯莱英和泰格医药为持仓数量前三的公司，其中药明康德在2022Q1持股基金数达848家。
估值情况：医药行业整体估值处于历史底部，生物制品、医疗器械、中药和医药商业板块估值显著低估。
投资建议：短期关注新冠治疗领域，如君实生物-U；长期建议关注创新药及产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和稀缺性生物制品企业，如药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、智飞生物等。