20210421-开源证券-华宇软件-300271.SZ-公司信息更新报告_在手合同饱满_为后续业绩增长奠基_4页_815kb

华宇软件（300271.SZ）总结

核心内容

华宇软件作为法律科技领域的龙头企业，近期在手合同和新签订单均呈现显著增长，为公司未来的业绩增长奠定了坚实基础。尽管2020年公司业绩受到新冠疫情影响出现下滑，但随着业务逐渐恢复，公司2021年Q1收入同比增长81%，归母净利润同比增长273.86%，显示强劲复苏态势。公司维持“买入”投资评级，认为其未来业绩有望持续增长。

主要观点

• 业绩复苏明显：2021年Q1公司收入和净利润均实现大幅增长，显示公司业务逐渐回归正常经营节奏。
• 在手订单饱满：截至2021Q1，公司在手合同金额达到54.56亿元，同比增长159%，较2019Q1增长117%，为后续业绩增长提供保障。
• 新签订单增长：2021Q1新签合同金额达4.83亿元，同比增长125%，其中“应用软件”类新签合同增长尤为显著。
• 业务布局完善：公司持续完善B端业务布局，创新法律服务解决方案初见成效，如“E破通”和“保融通”等平台的推广，提升了不良资产处置效率。
• 财务预测乐观：公司2021-2023年归母净利润预测分别为7.78亿元、10.07亿元和12.64亿元，EPS分别为0.94元、1.21元和1.52元，当前PE估值为20.7倍、16.0倍和12.7倍，显示估值逐步下降，但盈利预期上升。
• 现金流稳健：公司经营活动现金流持续增长，2021E预计达833百万元，2023E预计达1448百万元，显示公司运营能力增强。
• 估值指标改善：随着盈利预期上升，公司PE和P/B等估值指标逐步下降，显示市场对公司未来盈利能力的信心增强。

关键信息

财务数据概览

财务比率分析

风险提示

• 新冠疫情影响：疫情可能对业务发展造成不确定性。
• 人才竞争加剧：法律科技行业竞争激烈，可能影响公司人才获取。
• 技术变革风险：技术进步可能对公司现有业务模式产生冲击。

总结

华宇软件凭借在手订单的持续增长和新签订单的显著提升，为公司未来的业绩增长提供了坚实支撑。公司业务逐渐恢复，盈利能力和估值指标持续改善，显示其在法律科技领域的领先地位和良好的发展前景。尽管存在一定的市场和行业风险，但整体来看，公司具备较强的增长潜力，维持“买入”评级。