20210418-山西证券-交通运输行业周报_3月国内航线客运量超疫情前_商贸物流降本提速_14页_1mb

交通运输行业周报总结（20210412-20210418）

核心内容

本周交通运输行业整体表现不佳，下跌2.27%，在中信一级行业中排名第29位。沪深300指数下跌1.37%，创业板指数下跌0.07%，行业整体表现弱于市场平均水平。其中，公交板块涨幅最大，为3.32%，而快递板块跌幅最大，为10.58%。行业估值方面，截至2021年4月16日，交通运输行业PE(TTM)为84.92，远高于沪深300的PE(TTM)为14.81。

主要观点

行情回顾

• 行业整体表现：交通运输行业本周下跌2.27%，表现弱于市场。
• 细分行业表现：
  • 公交板块涨幅最大，达3.32%；
  • 快递板块跌幅最大，达10.58%；
  • 其他子行业涨跌不一，部分板块表现较好。
• 个股表现：
  • 中储股份以16.50%的涨幅领涨；
  • 顺丰控股以12.39%的跌幅领跌；
  • 70只个股实现正收益，44只个股收跌。
• 行业估值：交通运输行业PE(TTM)为84.92，高于市场平均水平。

行业要闻

• 粤港澳大湾区机场共享国际货运中心启动：标志着大湾区机场空运作业协同平台的建立，有助于降低物流成本，提升跨境贸易便利化。
• 商务部推动商贸物流降本增效：强调完善物流网络布局，推进标准化、数字化、智能化和绿色化发展。
• 波罗的海干散货指数创一年新高：显示国际航运市场活跃，运价上涨。
• 国内航线旅客运输量恢复至疫情前水平：3月国内航线旅客运输量已超过2019年同期水平，显示疫情后复苏态势良好。

关键信息

投资建议

• 关注主线一：快递板块：
  • 线上消费潜力释放，下沉市场持续为行业带来增量；
  • 行业竞争加剧，市场份额向头部集中；
  • 建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递。
• 关注主线二：航空板块：
  • 国内疫情常态化，民航客流量持续复苏；
  • 疫苗接种推进，有望带动国际航线回暖；
  • 建议重点关注成本优势明显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比高的南方航空。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响行业整体发展；
• 行业政策大幅调整：可能对市场产生不确定性；
• 疫情蔓延超预期：可能对客运和物流造成冲击；
• 汇率大幅波动：可能影响国际航线和外贸物流。

行业数据概览

• 水上运输：波罗的海干散货指数（BDI）上涨6.7%，创一年新高。
• 铁路运输：客运量、旅客周转量、货运量和货物周转量均呈现回升趋势。
• 公路运输：客运量、旅客周转量、货运量和货物周转量数据未完全披露，但整体表现稳定。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量和外贸货物吞吐量均有所增长。
• 航空运输：国内航线旅客运输量已恢复至疫情前水平，货邮运输量同比增长3.7%。
• 物流：快递业务收入和业务量持续增长，物流成本仍高于国际水平。

上市公司公告摘要

• 多家上市公司发布2020年度业绩快报，包括珠海港、湖南投资、北部湾港、中谷物流、龙江交通、密尔克卫、山西路桥、海峡股份、恒基达鑫、长航凤凰、海南高速、华夏航空、厦门象屿、富临运业、原尚股份、中创物流、天顺股份、盐田港、大众交通等。
• 重点公告包括对外投资、资产购买、业绩报告等。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

免责声明

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