20180830-申万宏源-汽车新形势系列报告一_新能源乘用车_我主沉浮_33页_1mb

新能源乘用车市场分析报告总结

核心内容

2018年8月发布的《汽车新形势系列报告一——新能源乘用车，我主沉浮》深入分析了我国新能源乘用车市场的现状、发展趋势及主要参与力量。报告指出，我国是全球新能源乘用车最大产销国，2016至2018H1新能源乘用车销量占全球市场份额分别为45%、47%、50%，显示我国在全球新能源市场中的主导地位。随着政策支持和市场需求增长，新能源乘用车行业预计在2018-2020年保持30%以上的产量增速。

主要观点

• 政策支持：新能源乘用车需求稳中有升，补贴新政倒逼行业提质换挡，提高电池能量密度和续航里程。同时，新能源车免征车船税等政策有效降低了购车和运营成本。
• 市场结构：由于补贴套利和车型供给不足，A00/A0/A级车仍是主要销售车型，占新能源乘用车市场的主导地位。
• 市场格局：自主品牌占据主导，如北汽新能源、比亚迪、吉利等，其在纯电动车和插电混动车市场中表现突出。合资品牌加速新能源车型布局，而造车新势力则在产能和渠道建设方面有较大潜力。
• 核心零部件：自主品牌在“三电”（电池、电机、电控）方面基本实现自主供应，尤其是电池和电机，已具备与国际品牌竞争的实力。

关键信息

行业现状

• 我国新能源乘用车销量全球领先，占全球市场份额持续上升。
• 限牌城市新能源车销量占比稳定在40%以上，部分月份甚至达到60%。
• A00/A0/A级车为主要销售车型，占市场销量的70%以上。

政策支持

• 补贴新政提高了高性能新能源车的补贴，引导市场向高质量方向发展。
• 新能源车免征车船税政策持续实施，进一步刺激市场需求。
• 新能源网约车的发展为新能源车带来了新的增长点。

市场格局

• 自主品牌：包括北汽新能源、比亚迪、吉利等，占据市场主导地位。
• 合资品牌：如大众、宝马、丰田等，加快新能源车型推出速度。
• 造车新势力：如蔚来、小鹏、车和家等，虽然在产能和渠道建设方面仍有待突破，但发展潜力巨大。

供给情况

• 自主品牌：2020年销量目标分别为180万台（吉利）、50万台（北汽）、20万台（上汽）等。
• 合资品牌：如大众MEB平台、宝马i系列等，加快新能源车型的量产。
• 新势力造车：逐步进入设计规划落地阶段，如蔚来、小鹏等。

核心零部件

• 电池：宁德时代、比亚迪等国产厂商在能量密度和成本控制方面领先，2020年目标实现与国际大厂匹敌。
• 电机：国产电机供应商如上海电驱动、精进电机等占据市场主导，技术自主可控。
• 电控：虽以合资研发为主，但具备合资背景的自主整车厂更有优势。

整车能力

• 自主品牌整车企业在研发、设计、产能、渠道等方面已较为成熟，与国外品牌差距缩小。
• 自主整车具备对国内政策的深入理解及快速反应能力，有利于持续领航新能源市场。

推荐关注企业

• 上汽集团：最早开展新能源业务，对市场反应最快，核心件自给率最高，未来3年车型供给丰富，竞争力强。
• 比亚迪：拥有新能源全产业链闭环，2018年推出多款新车，市占率持续保持第一。
• 吉利汽车：通过“蓝色吉利行动”计划，2020年新能源目标占比达90%。
• 北汽新能源：深耕“国民纯电动车”，在售车型覆盖多个级别。
• 造车新势力：如蔚来、小鹏等，虽在产能和渠道建设上仍需突破，但具备较大发展潜力。

未来展望

• 预计2018-2020年新能源乘用车销量分别为77.58万辆、126.69万辆及151.32万辆，保持30%以上的增速。
• 行业将向高能效、高续航、高性价比方向发展，推动新能源乘用车市场持续增长。

图表与数据

• 图1：中国新能源乘用车产量保持高速增长。
• 图2：国内新能源乘用车市场的三股势力。
• 图3：2017年中国纯电动车前五均为自主品牌。
• 图4：2017年中国插电式混合动力车销量前三均为自主品牌。
• 图5：2018年6月限牌城市新能源乘用车销量持续领先。
• 图6：限牌城市销量占比稳定在40%以上。
• 图7：2018年在售新能源车自主品牌车型级别以A00及A0级为主。
• 图8：2018年在售新能源车自主品牌价位集中在15-20万元。
• 图9：工信部第6/7批推广目录中乘用车电池能量密度显著提升。
• 图10：工信部第6/7批推广目录中乘用车续航里程大幅提升。
• 图11：国内新能源网约车布局时间轴梳理。
• 图12：2017年我国新能源车电机装机量前十供应商国产占多数。
• 图13：国内外电控供应商品牌概览。

结论

新能源乘用车市场在中国发展迅速，政策支持和市场驱动下，行业呈现提质增效趋势。自主品牌在技术、产能和市场占有率方面占据优势，而合资品牌和造车新势力也在积极布局。未来三年，新能源乘用车销量预计保持30%以上增速，行业前景广阔，值得重点关注。