20240623-浙商证券-涤纶长丝行业周报_长丝价格价差持续改善_行业库存逐步下行_15页_1mb

基础化工行业涤纶长丝周报总结

截至2024年6月28日，涤纶长丝行业价格价差持续改善，供给库存逐步下行，需求端保持积极态势。本周化纤指数下跌14.4%，基础化工指数下跌27.6%，沪深300指数下跌0.97%。POY、FDY和DTY价格及与PX/MEG的价差环比显著增长，环比增幅分别为127%、6%和5.3%，反映了供需共振。

供给端，涤纶长丝开工率上升0.03个百分点至86.43%，涤纶短纤开工率下降0.12个百分点至86.27%。库存天数减少，POY、FDY和DTY库存环比分别下降180天、80天和50天，显示库存压力缓解。

需求端，涤纶长丝表观消费量同比和环比数据呈现波动，但内需和海外需求均向好，美国服装面料批发商库存同比下降，库销比下降0.07。下游织造和印染开工率有所下滑，订单天数减少，但出口和表观消费量数据表明需求可能改善。

原料端，原油价格环比上涨，PX和PTA价格小幅调整，乙二醇价格大幅增长200%，化工原料成本支撑增强。

投资建议：行业景气度上行，建议关注桐昆股份和新凤鸣等主流大厂。风险包括原料价格波动、下游需求不及预期、竞争加剧、环保和政策变动等。行业评级“看好”，维持先前立场。

总结：本报告强调涤纶长丝行业积极因素，受益于供需改善和成本上升，预计行业利润空间扩大，但需警惕风险。