20191208-中泰证券-中泰通信行业周报：高通发布骁龙865、XR2平台，5G终端迎加速发展_8页_931kb

报告摘要

通信行业周报总结（1202-1208）

核心内容

本周通信板块表现强劲，涨幅达 3.54%，明显高于沪深300（1.93%）和创业板（3.12%）。板块内个股表现分化，部分公司涨幅显著，如爱施德（26.04%）、高斯贝尔（19.76%）等；而部分公司如*ST信威（-9.82%）、博创科技（-2.57%）等则出现较大跌幅。通信（中信）指数成分股换手率为 3.18%，高于沪深300的 0.74%，显示市场活跃度较高。

主要观点

高通发布骁龙865与XR2平台
- 骁龙865是全球首款商用的调制解调器到天线的5G解决方案，搭载该平台的终端预计于2020年第一季度上市。
- 骁龙XR2是全球首个支持5G的扩展现实平台，支持AR、VR、MR等多种应用，标志着5G终端底层技术成熟，将推动更多5G终端产品加速推出。
- 随着5G、可折叠屏和更快的芯片组的普及，智能手机市场有望在2020年迎来反弹，并开启为期三年的增长期。
中国移动5G网络建设加速
- 中国移动发布2019-2020年高端路由器、交换机、汇聚分流设备等集采结果，华为、中兴、华三、锐捷等公司中标，项目总报价近7.4亿元。
- 中国移动正积极部署5G网络，推进5G独立技术，表明5G商用部署已进入关键阶段，带动相关产业链快速发展。
AWS Wavelength平台推出，关注边缘云机会
- AWS Wavelength平台由运营商合作伙伴部署，支持超低延迟应用场景，如机器学习、智能汽车、AR/VR等。
- 随着5G推动边缘计算技术革新，边缘云将成为未来重点发展方向，建议投资者关注相关机会。

投资建议

重点推荐公司：
- 云数据中心：光环新网、数据港、宝信软件、万国数据
- 交换机与云终端：星网锐捷、紫光股份
- 网络安全：中新赛克、深信服
- 手机产业链：闻泰科技、卓胜微、硕贝德、电连技术、信维通信、麦捷科技
- 物联网：移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份
- 光器件：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛、光迅科技、太辰光
- 主设备商：烽火通信
- 基站无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、东山精密、京信通信、通宇通讯
投资逻辑：5G应用将推动云计算和物联网的发展，当前部分公司EV/EBITDA处于底部区域，未来成长性较强，具备较高的投资价值。

风险提示

5G投资不及预期
市场竞争加剧
海外贸易争端
系统性市场风险

本周重点公告与新闻

公司公告

烽火通信：发行30.88亿元可转债，简称“烽火转债”，代码“110062”。
世嘉科技：回购注销1.43万股限制性股票，涉及3名激励对象。
梦网集团：与阿里云签署战略合作协议，加强在重点行业云计算业务合作。
合众思壮：拟使用郑州航空港兴港投资集团有限公司及其子公司的担保额度不超过30亿元。
通宇通讯：转让全资子公司西安星恒通100%股权，价格为0.08亿元。
海能达：申请不超过46亿元银行综合授信，用于“海能达全球总部基地大厦”建设。
剑桥科技：203.49万股行权股票于2019年12月10日上市流通。
金卡智能：首次回购75万股，支付金额0.11亿元。
广和通：注册资本增至1.34亿元。
高新兴：控股股东办理质押回购交易延期购回业务。
麦捷科技：完成韩国办事处登记注册。
亨通光电：因并购重组委审核，股票及“亨通转债”停牌。

重要新闻

中国移动与支付宝推出“双V会员”2.0版本
- 实现服务、权益、能力三大升级，提升用户体验。
eMTC商用前景堪忧
- 面临运营商不积极、产业链空白、5G时代前景不明等挑战。
中国移动新型空调末端系统集采
- 华为、烽火通信、南京佳力图、海信、维谛技术等五家公司中标。
华为郝应涛：推动智慧杆塔产业高质量发展
- 强调智慧杆塔发展需加强产业合作与标准化，以促进健康发展。
中国移动助力BSN打造“区块链+”社会治理现代化
- 区块链技术可提升社会治理数据的可信性与安全性。
中国移动汇聚分流设备集采
- 标段3中标候选人公示，投标报价合计近7.4亿元，项目已全部完成公示。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上