> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早报总结（2026-03-24） ## 核心内容概览 五矿期货农产品团队发布2026年3月24日早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪等主要农产品的行情资讯与策略观点。报告分析了全球及国内供需变化、政策影响、市场情绪及价格走势，为投资者提供参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 白糖 #### 【行情资讯】 1. **进口量增加**：2026年1-2月，我国食糖进口量分别为28万吨和24万吨，同比增加22万吨，合计增加44万吨。 2. **国内产量与销量**：2026年2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨；单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨。 3. **全球产量预测**：根据ISO预测，2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，因印度和泰国产量低于预期。 4. **库存情况**：全国工业库存581万吨，同比增加84万吨。 #### 【策略观点】 - 原糖价格贴水巴西乙醇折算价，叠加地缘风险推动原油价格上涨，巴西新榨季或减产，国内糖价或有反弹空间。 - 策略建议：回调时可尝试做多，风险点在于美伊战争导致的全球经济衰退。 --- ### 棉花 #### 【行情资讯】 1. **进口配额调整**：发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。 2. **出口数据**：3月5日至12日当周，美国累计出口大豆3679万吨，同比减少884万吨；对华出口大豆1098万吨，同比减少1065万吨。 3. **库存与开机率**：国内棉花商业库存504万吨，同比增加39万吨；纺纱厂开机率78.6%，环比上调2.6个百分点。 4. **全球产量预测**：3月预测2025/26年度全球棉花产量为2634万吨，较上年度增加54万吨；库存消费比为64.42%，环比增加1.15个百分点。 #### 【策略观点】 - 国内新增进口配额短期利空郑棉，但利多美棉。 - 下游开机率上升偏利多，郑棉价格在底部获得支撑反弹。 - 策略建议：逢回调可尝试做多，但需警惕美伊战争对全球经济的影响。 --- ### 蛋白粕 #### 【行情资讯】 1. **种植面积上调**：USDA预测2026年美国玉米种植面积9520万英亩，大豆种植面积8500万英亩。 2. **出口数据**：3月5日至12日当周，美国出口大豆30万吨，当前年度累计出口3679万吨，同比减少884万吨。 3. **库存与压榨量**：国内样本企业大豆港口库存513万吨，同比增加252万吨；大豆压榨开机率54.22%，同比增加14.01个百分点。 4. **全球产量预测**：3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨。 #### 【策略观点】 - USDA报告中性，短期受地缘危机影响，原油价格上涨带动蛋白粕价格波动。 - 建议短线观望，中线维持看涨油脂。 --- ### 油脂 #### 【行情资讯】 1. **印尼政策**：印尼总统表示，出口需优先满足国内需求；印尼能源部研究重启B50强制掺混政策。 2. **马来西亚产量**：3月1-15日产量环比下降5.28%，2月产量128万吨，同比增加9万吨。 3. **出口数据**：3月1-20日马来西亚棕榈油出口量较上月同期分别增加49.6%和38.1%。 4. **库存情况**：国内三大油脂库存195万吨，同比减少9.5万吨；印尼棕榈油出口量230万吨，同比增加86万吨。 #### 【策略观点】 - 短期原油价格上涨带动油脂走强。 - 中线维持看涨油脂，关注印尼收紧出口政策带来的影响。 --- ### 鸡蛋 #### 【行情资讯】 1. **价格走势**：昨日全国鸡蛋价格多数稳定，主产区均价3.27元/斤，局部地区略有上涨。 2. **供应与需求**：供应正常，市场走货平稳，短期价格或维持稳定。 #### 【策略观点】 - 产能趋势向下，但绝对供应仍高，去化速度放缓。 - 现货受需求脉冲影响偏强，但未来涨价空间和持续性存疑。 - 近月估值偏高，维持近端反弹抛空思路，远端需关注成本端上涨支撑。 --- ### 生猪 #### 【行情资讯】 1. **猪价下跌**：昨日猪价继续下跌，河南均价9.88元/公斤，广西均价9.39元/公斤。 2. **出栏情况**：养殖端出栏阻力较大，预计今日延续降价走量操作。 #### 【策略观点】 - 供应集中兑现，需求承接有限，现货偏弱。 - 中期内涨价基础差，恐慌情绪导致盘面加速下行。 - 近端或维持偏弱，远端估值下移后分歧加大，但产能未明显去化，涨价说服力不足，建议暂时观望。 --- ## 重点图表 | 农产品 | 关键图表 | |--------|----------| | 白糖 | 图1-图7：全国单月销糖量、累计产糖量、产销率、工业库存、进口量等 | | 棉花 | 图8-图12：全球棉花产量及库存、美国棉花产量、国内棉花进口量、纺纱厂开机率、商业库存等 | | 蛋白粕 | 图13-图19：大豆到港量、港口库存、豆粕库存、美豆出口量、对华出口量、三大油脂库存等 | | 油脂 | 图20-图24：样本油厂棕榈油库存、印尼棕榈油产量、马来西亚棕榈油产量等 | | 鸡蛋 | 图25-图30：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本等 | | 生猪 | 图31-图36：能繁母猪存栏、理论出栏量、交易均重、屠宰量、价差、养殖利润等 | --- ## 其他信息 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 报告数据来源可靠，分析客观，但不构成买卖建议，投资者应独立评估交易策略，必要时咨询专业顾问。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。